本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資對(duì)上市公司過度投資行為的影響——基于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的實(shí)證分析

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【摘要】：以2009~2013年在深交所創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行上市的公司作為研究對(duì)象,實(shí)證檢驗(yàn)了私募股權(quán)投資對(duì)被投資公司過度投資行為的影響。研究結(jié)果顯示,私募股權(quán)投資可以有效減少上市公司濫用自由現(xiàn)金流的過度投資行為;從PE機(jī)構(gòu)的特征來看,相對(duì)于國(guó)有背景,非國(guó)有背景的PE能更好的抑制過度投資;而聯(lián)合投資之間由于相互"搭便車"等問題的存在,不利于減少公司的過度投資行為。研究表明PE機(jī)構(gòu)在被投資公司上市后仍可發(fā)揮一定的監(jiān)督管理職能以減少代理問題,因而應(yīng)鼓勵(lì)公司積極引進(jìn)優(yōu)秀的私募機(jī)構(gòu),以促進(jìn)其投資行為的理性化。
【作者單位】： 四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 私募股權(quán)投資 自由現(xiàn)金流 過度投資 國(guó)有背景 聯(lián)合投資
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71350009;71401116) 中國(guó)博士后基金第53批(2013M530813) 中央高校學(xué)科前沿與交叉創(chuàng)新研究項(xiàng)目(skqy201329) 四川省軟科學(xué)項(xiàng)目(2013ZR0009) 教育部人文社科青年基金(13XJC790007)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言自20世紀(jì)70年代起,私募股權(quán)(Private Equity,簡(jiǎn)稱PE)投資在全球范圍內(nèi)快速發(fā)展,已成為國(guó)際資本市場(chǎng)上的新興力量。隨著《中央關(guān)于加快發(fā)展中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)》提案的提出和創(chuàng)業(yè)板的推出,中國(guó)PE行業(yè)逐步發(fā)展成為影響中國(guó)證券市場(chǎng)的重要力量之一�！�2013年中國(guó)私募股權(quán)投

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本文編號(hào)：527238