本文關(guān)鍵詞：跳躍風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償特征研究

  更多相關(guān)文章： 日內(nèi)價(jià)格跳躍 動(dòng)量交易 價(jià)格反轉(zhuǎn)

【摘要】：本文選擇滬深300中2008年至2012年之間數(shù)據(jù)完整的200個(gè)股數(shù)據(jù),構(gòu)建日度、周度、月度的跳躍風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),研究?jī)r(jià)格跳躍與未來(lái)實(shí)際收益間的關(guān)系。實(shí)證發(fā)現(xiàn),跳躍風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償結(jié)構(gòu)存在明顯的時(shí)變性:隨著樣本期變長(zhǎng),動(dòng)量交易逐漸減少,價(jià)格反轉(zhuǎn)越發(fā)顯著。進(jìn)一步,連續(xù)波動(dòng)越大,跳躍風(fēng)險(xiǎn)也越大;連續(xù)波動(dòng)率在價(jià)格波動(dòng)平穩(wěn)時(shí)與未來(lái)實(shí)際收益顯著正相關(guān),而連續(xù)波動(dòng)較高時(shí),只有跳躍風(fēng)險(xiǎn)顯著,且其補(bǔ)償結(jié)構(gòu)表現(xiàn)穩(wěn)定:負(fù)跳引發(fā)殺跌效應(yīng),而正跳后價(jià)格反轉(zhuǎn)回落。
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院;中國(guó)科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院;中國(guó)石油大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 日內(nèi)價(jià)格跳躍 動(dòng)量交易 價(jià)格反轉(zhuǎn)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70933003;71431008;71501170) 國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)研究發(fā)展計(jì)劃(2010CB731405)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 引言資產(chǎn)價(jià)格跳躍指的是資產(chǎn)價(jià)格突然發(fā)生的劇烈變化(以下將資產(chǎn)價(jià)格跳躍簡(jiǎn)稱為“跳”)。從風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的角度來(lái)講,跳相對(duì)于連續(xù)的平穩(wěn)的價(jià)格變動(dòng)更為突然,變動(dòng)也更大。跳的發(fā)生對(duì)于頭寸持有者而言是很大的風(fēng)險(xiǎn),那么承擔(dān)跳的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)獲得了什么樣的補(bǔ)償呢?國(guó)內(nèi)外的學(xué)者，

本文編號(hào)：523688