本文關(guān)鍵詞：貨幣沖擊下企業(yè)規(guī)模對(duì)金融加速器效應(yīng)的非對(duì)稱性影響——兼論信貸資源配置轉(zhuǎn)型與貨幣政策逆周期管理

  更多相關(guān)文章： 金融加速器 貨幣沖擊 企業(yè)規(guī)模 動(dòng)態(tài)面板模型 貨幣政策 信貸資源配置 逆周期管理

【摘要】：非對(duì)稱性是金融加速器效應(yīng)的順周期性的主要特征。本文基于動(dòng)態(tài)面板模型的實(shí)證檢驗(yàn)得到如下結(jié)論。第一,即使在無(wú)貨幣政策沖擊的情況下,小企業(yè)的金融加速器效應(yīng)也比大企業(yè)的效應(yīng)明顯。第二,寬松貨幣政策沖擊下,中小企業(yè)金融加速器效應(yīng)相對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)更明顯。第三,緊縮性貨幣政策沖擊下,小企業(yè)的金融加速器效應(yīng)要明顯超過(guò)中等規(guī)模和大企業(yè)的效應(yīng)。第四,小企業(yè)在緊縮性貨幣政策沖擊下的金融加速器效應(yīng)要超過(guò)在寬松貨幣政策沖擊下的金融加速器效應(yīng),其他規(guī)模企業(yè)在這兩種沖擊下的效應(yīng)差距相對(duì)較小。因此可以認(rèn)為,小企業(yè)的金融加速器效應(yīng)要明顯超過(guò)大企業(yè)的效應(yīng)。這個(gè)結(jié)論符合本文的理論分析,也具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)針對(duì)性。
【作者單位】： 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融加速器 貨幣沖擊 企業(yè)規(guī)模 動(dòng)態(tài)面板模型 貨幣政策 信貸資源配置 逆周期管理
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“金融加速器效應(yīng)順周期性的多維測(cè)度與逆周期調(diào)控政策研究”(71473049) “基于消費(fèi)視角的居民資產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)測(cè)度與調(diào)控政策研究”(71073030)的部分研究成果 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心資本市場(chǎng)與投融資研究創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)的支持
【分類號(hào)】：F822.0;F832.4
【正文快照】： 一、文獻(xiàn)回顧與問題的提出小沖擊如何演變?yōu)榇蟮某志眯缘慕?jīng)濟(jì)波動(dòng)。文獻(xiàn)普遍在金融加速器概念提出來(lái)之前,M-M定理、RBC使用凈資產(chǎn)和外部融資的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償EFP(the external理論和凱恩斯主義IS-LM模型認(rèn)為,金融市場(chǎng)和信貸finance premium)來(lái)解釋這種機(jī)制。凈資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)市場(chǎng)不

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1 白仲林;尹金友;張s，

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