本文關鍵詞：貨幣沖擊下企業(yè)規(guī)模對金融加速器效應的非對稱性影響——兼論信貸資源配置轉型與貨幣政策逆周期管理

  更多相關文章： 金融加速器 貨幣沖擊 企業(yè)規(guī)模 動態(tài)面板模型 貨幣政策 信貸資源配置 逆周期管理

【摘要】：非對稱性是金融加速器效應的順周期性的主要特征。本文基于動態(tài)面板模型的實證檢驗得到如下結論。第一,即使在無貨幣政策沖擊的情況下,小企業(yè)的金融加速器效應也比大企業(yè)的效應明顯。第二,寬松貨幣政策沖擊下,中小企業(yè)金融加速器效應相對于大企業(yè)來說更明顯。第三,緊縮性貨幣政策沖擊下,小企業(yè)的金融加速器效應要明顯超過中等規(guī)模和大企業(yè)的效應。第四,小企業(yè)在緊縮性貨幣政策沖擊下的金融加速器效應要超過在寬松貨幣政策沖擊下的金融加速器效應,其他規(guī)模企業(yè)在這兩種沖擊下的效應差距相對較小。因此可以認為,小企業(yè)的金融加速器效應要明顯超過大企業(yè)的效應。這個結論符合本文的理論分析,也具有較強的現(xiàn)實針對性。
【作者單位】： 廣東財經(jīng)大學金融學院;
【關鍵詞】： 金融加速器 貨幣沖擊 企業(yè)規(guī)模 動態(tài)面板模型 貨幣政策 信貸資源配置 逆周期管理
【基金】：國家自然科學基金面上項目“金融加速器效應順周期性的多維測度與逆周期調控政策研究”(71473049) “基于消費視角的居民資產(chǎn)財富效應測度與調控政策研究”(71073030)的部分研究成果 廣東財經(jīng)大學國民經(jīng)濟研究中心資本市場與投融資研究創(chuàng)新團隊的支持
【分類號】：F822.0;F832.4
【正文快照】： 一、文獻回顧與問題的提出小沖擊如何演變?yōu)榇蟮某志眯缘慕?jīng)濟波動。文獻普遍在金融加速器概念提出來之前,M-M定理、RBC使用凈資產(chǎn)和外部融資的風險補償EFP(the external理論和凱恩斯主義IS-LM模型認為,金融市場和信貸finance premium)來解釋這種機制。凈資產(chǎn)在經(jīng)濟波動市場不

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