發(fā)布時(shí)間：2017-07-05 12:10

  本文關(guān)鍵詞：央行匯率溝通與實(shí)際干預(yù)調(diào)節(jié)人民幣匯率變動(dòng)的實(shí)效與條件改進(jìn)

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【摘要】：文章采用EGARCH模型,對(duì)2005年7月至2012年12月間匯率溝通與實(shí)際干預(yù)影響人民幣匯率的有效性假設(shè)、政府干預(yù)的有效性條件及運(yùn)用匯率溝通的時(shí)機(jī)選擇問(wèn)題分別進(jìn)行了研究。文章發(fā)現(xiàn):實(shí)際干預(yù)能夠調(diào)節(jié)人民幣匯率水平并提高匯率波動(dòng)程度,當(dāng)貨幣當(dāng)局的信譽(yù)較高時(shí)更加具有有效性,但其影響效果遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的干預(yù)實(shí)踐;匯率溝通雖未影響人民幣匯率走勢(shì),但卻顯著提高了人民幣匯率波動(dòng)程度,當(dāng)貨幣當(dāng)局擁有較高的信譽(yù)或匯率波動(dòng)程度較高時(shí)更加具有有效性;外國(guó)官方的施壓對(duì)人民幣匯率制度的影響較顯著,這表明人民幣匯率形成機(jī)制受外部干擾巨大,還沒(méi)真正達(dá)到"以?xún)?nèi)為主、自我決定"的改革目標(biāo)。
【作者單位】： 南開(kāi)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系;美國(guó)加州大學(xué)戴維斯分校;
【關(guān)鍵詞】： 匯率溝通 實(shí)際干預(yù) 人民幣匯率 波動(dòng)程度
【基金】：2013年教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):13JJD790016)的階段性成果 2011年教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):11JJD790024) 2012年教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):12JJD790035)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.6
【正文快照】： 一、引言政府干預(yù)外匯市場(chǎng)主要有匯率溝通和實(shí)際干預(yù)兩種方式。匯率溝通又稱(chēng)口頭干預(yù),是指貨幣當(dāng)局在公開(kāi)場(chǎng)合陳述他們對(duì)外匯市場(chǎng)的看法和立場(chǎng),以此間接影響市場(chǎng)參與者對(duì)匯率變動(dòng)的預(yù)期和價(jià)值判斷,指引市場(chǎng)匯率的變動(dòng)方向。實(shí)際干預(yù)是指貨幣當(dāng)局直接參與外匯市場(chǎng)的本幣交易,通

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王自鋒;邱立成;;匯率水平與波動(dòng)程度對(duì)我國(guó)外商直接投資的影響研究[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2009年05期

2 余根錢(qián);影響外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模的因素[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);1997年03期

3 許曉蕙;論外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;1999年04期

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中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

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2 本報(bào)記者 索佩敏;BDI跌破千點(diǎn)[N];上海證券報(bào);2008年

3 本報(bào)記者 玉 榮;美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力[N];證券日?qǐng)?bào);2003年

4 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員 易憲容;中國(guó)式通貨膨脹能忍受嗎？[N];中國(guó)郵政報(bào);2007年

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本文編號(hào)：521896