本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金持有、并購(gòu)決策與并購(gòu)績(jī)效

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【摘要】：以2008~2011年我國(guó)滬深上市公司及該段時(shí)間內(nèi)上市公司發(fā)生的2 606筆未成功并購(gòu)交易和1 729筆成功并購(gòu)交易作為研究樣本,采用Logit模型和混合OLS模型研究了主并公司現(xiàn)金持有狀況對(duì)并購(gòu)決策及并購(gòu)績(jī)效的影響。研究結(jié)果表明,相對(duì)于現(xiàn)金持有不足的公司,現(xiàn)金持有超額的公司更可能發(fā)動(dòng)并購(gòu);主并公司的現(xiàn)金持有水平與短期并購(gòu)績(jī)效不存在顯著關(guān)系;現(xiàn)金持有超額的主并公司現(xiàn)金持有水平與長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效負(fù)相關(guān),而現(xiàn)金持有不足的主并公司現(xiàn)金持有水平與長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效不存在顯著關(guān)系。這些實(shí)證結(jié)果支持了自由現(xiàn)金流假說(shuō)和現(xiàn)金持有超額公司并購(gòu)的代理動(dòng)機(jī)。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 現(xiàn)金持有狀況 并購(gòu)決策 并購(gòu)績(jī)效
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71172120)
【分類號(hào)】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言的困境�！艾F(xiàn)金為王”成為金融危機(jī)下和后危機(jī)時(shí)代現(xiàn)金是企業(yè)的血液,持有充裕的現(xiàn)金對(duì)企業(yè)生企業(yè)的生存法則,企業(yè)總資產(chǎn)中現(xiàn)金所占的比重日產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投融資行為具有重要影響。自2008年金融益提高。彭博財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)顯示,截至2012年7月,日危機(jī)以來(lái),大批企業(yè)因資金鏈斷裂而

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5 顏金秋;基于營(yíng)銷知識(shí)獲取的并購(gòu)績(jī)效研究[D];武漢紡織大學(xué);2011年

6 林仙;基于終極控制人的公司并購(gòu)績(jī)效研究[D];石河子大學(xué);2011年

7 白光澤;機(jī)械設(shè)備儀表制造業(yè)并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究[D];北京林業(yè)大學(xué);2012年

8 方紅;上市公司終極控制人對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

9 趙秀明;機(jī)構(gòu)投資者對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響研究[D];山東財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

10 蔣庭;政治關(guān)聯(lián)與長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

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本文編號(hào)：519238