發(fā)布時(shí)間：2017-07-04 12:13

  本文關(guān)鍵詞：過度關(guān)注與股價(jià)波動(dòng)聚集性

  更多相關(guān)文章： 過度關(guān)注 噪音交易 波動(dòng)聚集性 GARCH模型

【摘要】：依據(jù)過度關(guān)注假說(shuō),建立了基于過度關(guān)注的噪音交易理論模型,模型刻畫了股票收益率與歷史波動(dòng)的關(guān)系,認(rèn)為過度關(guān)注能夠產(chǎn)生股價(jià)波動(dòng)聚集性。通過對(duì)全球19只發(fā)達(dá)和新興國(guó)家地區(qū)股票指數(shù)的收益率數(shù)據(jù)進(jìn)行GARCH族實(shí)證,結(jié)果表明收益波動(dòng)的聚集性與過度關(guān)注有關(guān),新興國(guó)家的歷史股票收益率與波動(dòng)能夠預(yù)測(cè)未來(lái)的股票收益率和波動(dòng),且收益率的波動(dòng)對(duì)歷史波動(dòng)具有非對(duì)稱性反應(yīng),而發(fā)達(dá)國(guó)家股票收益率波動(dòng)則不受歷史波動(dòng)的影響。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 過度關(guān)注 噪音交易 波動(dòng)聚集性 GARCH模型
【分類號(hào)】：F831.51;F224
【正文快照】： 股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)是復(fù)雜多變的,經(jīng)常在不同的時(shí)間段表現(xiàn)出不同的變化規(guī)律,即有時(shí)相當(dāng)穩(wěn)定,有時(shí)波動(dòng)異常激烈,且波動(dòng)率在某段時(shí)間上持續(xù)偏高,而在另外一段時(shí)間上持續(xù)偏低,呈現(xiàn)出“成群”分布,這種現(xiàn)象就是通常所說(shuō)的波動(dòng)聚集性。關(guān)于波動(dòng)聚集性的研究,較早見于國(guó)外,且大多為

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 皮天雷;我國(guó)滬市波動(dòng)聚集性GARCH效應(yīng)的實(shí)證研究[J];管理科學(xué);2003年06期

2 楊科;陳浪南;;股市波動(dòng)率的短期預(yù)測(cè)模型和預(yù)測(cè)精度評(píng)價(jià)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2012年05期

3 魏宇;;中國(guó)股市波動(dòng)的異方差模型及其SPA檢驗(yàn)[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2007年06期

4 周好文;徐守喜;謝金靜;;過度關(guān)注與噪音交易[J];云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2012年03期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 時(shí)晶晶;李漢東;;深證成指日收益率波動(dòng)的實(shí)證研究[J];北京師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2006年06期

2 王曉芳;高繼祖;;滬深股市日收益率波動(dòng)性比較分析[J];東南大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2007年05期

3 史宇峰;張世英;;動(dòng)態(tài)投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制策略[J];系統(tǒng)工程;2008年01期

4 王鵬;魏宇;;不同抽樣頻率波動(dòng)模型的預(yù)測(cè)精度比較[J];管理學(xué)報(bào);2010年08期

5 樊蓉;周宏;;基于中國(guó)股市波動(dòng)率的多元模型比較與分析[J];貴州大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2008年06期

6 張泓嶼;王珂飛;趙敏孜;;基于GARCH模型對(duì)滬鋁和倫鋁期貨市場(chǎng)波動(dòng)聚集性的實(shí)證研究和比較分析[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2013年21期

7 陳曉東;;我國(guó)燃油期貨價(jià)格指數(shù)波動(dòng)特征研究[J];商業(yè)研究;2013年11期

8 陳曉東;易文德;;中國(guó)線材期貨價(jià)格指數(shù)波動(dòng)率預(yù)測(cè)能力分析[J];價(jià)格月刊;2012年07期

9 尹自永;;我國(guó)股市波動(dòng)的階段性特征研究——基于ARCH模型族的實(shí)證研究[J];價(jià)值工程;2008年12期

10 熊熊;張博洋;張永杰;付琳惠;;程序化交易系統(tǒng)的檢測(cè)與優(yōu)化體系[J];科學(xué)決策;2013年08期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 吳慧;林錦國(guó);李為相;;ARCH族模型對(duì)國(guó)債指數(shù)的實(shí)證分析[A];江蘇省系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第十一屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2009年

2 方立兵;郭炳伸;曾勇;;我國(guó)股市收益率非對(duì)稱特征及其產(chǎn)生機(jī)制的實(shí)證研究[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

3 張博;殷仲民;;證券市場(chǎng)波動(dòng)性評(píng)價(jià)方法研究[A];第十屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

4 方立兵;郭炳伸;曾勇;;我國(guó)股市收益率非對(duì)稱特征及其產(chǎn)生機(jī)制的實(shí)證研究[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)與中小企業(yè)管理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2008年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

1 禹敏;股票市場(chǎng)收益分布、波動(dòng)特征與風(fēng)險(xiǎn)度量研究[D];湖南大學(xué);2007年

2 劉維奇;金融復(fù)雜性與中國(guó)金融效率[D];山西大學(xué);2008年

3 史宇峰;金融資產(chǎn)收益相關(guān)性及持續(xù)性研究[D];天津大學(xué);2008年

4 王鵬;金融市場(chǎng)波動(dòng)的多分形測(cè)度及其應(yīng)用研究[D];西南交通大學(xué);2010年

5 張益明;產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力與持股者交易行為[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

6 李勇;金融時(shí)間序列多尺度分析[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2013年

7 王少斌;基于高頻數(shù)據(jù)的投資者交易行為研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2014年

8 于文華;危機(jī)傳染背景下資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)模型測(cè)試精度比較研究[D];西南交通大學(xué);2013年

9 郭彥峰;我國(guó)股指期貨功能發(fā)揮的實(shí)證研究[D];西南交通大學(xué);2013年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 蔡步琳;房地產(chǎn)投資基金模式的研究[D];浙江大學(xué);2011年

2 房磊;股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性實(shí)證分析[D];陜西師范大學(xué);2011年

3 周紅;GARCH-VaR模型在我國(guó)ETF風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量中的應(yīng)用研究[D];遼寧科技大學(xué);2012年

4 辛亞權(quán);股權(quán)分置改革對(duì)我國(guó)股市波動(dòng)性影響的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

5 伍偉;貨幣政策工具操作對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證研究[D];中南大學(xué);2007年

6 馮晨嬌;無(wú)限方差的GARCH模型的WLAD估計(jì)及漸近性質(zhì)[D];山西大學(xué);2008年

7 項(xiàng)艷;基于長(zhǎng)記憶性的中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性實(shí)證研究[D];云南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

8 劉鈺;基于財(cái)富與信息角度的股票市場(chǎng)非線性特征形成機(jī)理研究[D];湖南大學(xué);2008年

9 劉思明;不同頻率數(shù)據(jù)下上證綜指波動(dòng)的比較研究[D];湖南大學(xué);2009年

10 羅劍輝;我國(guó)貨幣政策與股票市場(chǎng)相互影響的實(shí)證研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前8條

1 唐勇;張世英;;高頻數(shù)據(jù)的加權(quán)已實(shí)現(xiàn)極差波動(dòng)及其實(shí)證分析[J];系統(tǒng)工程;2006年08期

2 魏宇;;金融市場(chǎng)的多分形波動(dòng)率測(cè)度、模型及其SPA檢驗(yàn)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2009年05期

3 魏宇;;滬深300股指期貨的波動(dòng)率預(yù)測(cè)模型研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2010年02期

4 趙留彥,王一鳴;滬深股市交易量與收益率及其波動(dòng)的相關(guān)性:來(lái)自實(shí)證分析的證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2003年02期

5 魏宇;余怒濤;;中國(guó)股票市場(chǎng)的波動(dòng)率預(yù)測(cè)模型及其SPA檢驗(yàn)[J];金融研究;2007年07期

6 丁華;股價(jià)指數(shù)波動(dòng)中的ARCH現(xiàn)象[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;1999年09期

7 徐緒松,馬莉莉,陳彥斌;我國(guó)上海股票市場(chǎng)GARCH效應(yīng)實(shí)證研究[J];武漢大學(xué)學(xué)報(bào)(理學(xué)版);2002年03期

8 郭名媛;張世英;;賦權(quán)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)及其長(zhǎng)記憶性,最優(yōu)頻率選擇[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2006年06期

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 劉曉霞;;中小企業(yè)板股價(jià)波動(dòng)實(shí)證分析[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2007年11期

2 馬守榮;李正輝;高雪亭;;宏觀經(jīng)濟(jì)變量變化對(duì)深市股價(jià)波動(dòng)的影響[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2007年11期

3 楊華蔚;;股價(jià)波動(dòng)與股價(jià)信息含量關(guān)系研究綜述[J];價(jià)格月刊;2008年07期

4 趙留彥;;持久盈利、暫時(shí)盈利與股價(jià)波動(dòng)[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2010年05期

5 陳立中;趙萌;;證券投資基金的反饋交易行為:存在性檢驗(yàn)及對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響[J];金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究;2013年01期

6 姚靠華;唐家財(cái);蔣艷輝;;研發(fā)投入、研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展與股價(jià)波動(dòng)——基于創(chuàng)業(yè)板上市高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)證研究[J];中國(guó)管理科學(xué);2013年S1期

7 武安華;張博;;公司透明度與股價(jià)波動(dòng)同步性的相關(guān)性研究[J];金融理論與實(shí)踐;2010年01期

8 花俊洲;;談股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的非參數(shù)檢驗(yàn)方法[J];商業(yè)時(shí)代;2011年07期

9 羅華;馬巾英;袁中華;;開放式基金對(duì)股價(jià)波動(dòng)影響的實(shí)證分析[J];西藏大學(xué)學(xué)報(bào)(漢文版);2007年01期

10 張艷;;開放式基金對(duì)股價(jià)波動(dòng)影響的實(shí)證分析[J];金融教學(xué)與研究;2007年02期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 姚靠華;唐家財(cái);蔣艷輝;;研發(fā)投入、研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展與股價(jià)波動(dòng)——基于創(chuàng)業(yè)板上市高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)證研究[A];“兩型社會(huì)”建設(shè)與管理創(chuàng)新——第十五屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上）[C];2013年

2 梁循;楊健;陳華;;基于互聯(lián)網(wǎng)股市信息量變化的股價(jià)波動(dòng)率預(yù)測(cè)系統(tǒng)[A];提高全民科學(xué)素質(zhì)、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家——2006中國(guó)科協(xié)年會(huì)論文集[C];2006年

3 梁循;陳華;楊健;曾月卿;;基于互聯(lián)網(wǎng)股市信息量和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)波動(dòng)率預(yù)測(cè)[A];第八屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

4 游家興;張俊生;江偉;;制度建設(shè)、公司特質(zhì)信息與股價(jià)波動(dòng)的同步性——基于R~2研究的視角[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊）第6卷第1期（總第23期）[C];2006年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 周丹;股價(jià)波動(dòng)物質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)的投資者行為效應(yīng)研究[D];遼寧大學(xué);2011年

2 項(xiàng)文彪;會(huì)計(jì)信息透明度、分析師盈余預(yù)測(cè)與股價(jià)波動(dòng)同步性[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 游家興;中國(guó)證券市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)同步性研究[D];廈門大學(xué);2007年

4 趙萌;證券投資基金的策略性交易行為與股價(jià)波動(dòng)[D];暨南大學(xué);2011年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 肖瓏;政策性因素對(duì)中國(guó)股價(jià)波動(dòng)的影響研究[D];湘潭大學(xué);2006年

2 戴亭;股價(jià)波動(dòng)及其影響因素分析[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2011年

3 倪華茹;股利政策對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響研究[D];貴州財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

4 于保超;利率調(diào)整對(duì)我國(guó)上市銀行股價(jià)波動(dòng)影響的實(shí)證分析[D];安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

5 王海燕;QFII持股與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

6 趙耿龍;基于行為金融理論的股價(jià)波動(dòng)典型現(xiàn)象研究[D];南京大學(xué);2013年

7 金俊;股價(jià)波動(dòng)與貨幣政策選擇[D];中國(guó)人民大學(xué);2008年

8 徐琳;網(wǎng)絡(luò)輿情對(duì)股價(jià)波動(dòng)影響的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

9 周清平;基于內(nèi)生性視角的機(jī)構(gòu)持股對(duì)股價(jià)波動(dòng)影響的實(shí)證研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2013年

10 程鵬;A股、H股股價(jià)波動(dòng)相關(guān)性研究[D];清華大學(xué);2007年

，

本文編號(hào)：517728