本文關(guān)鍵詞：基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的公司債券價(jià)差決定因素實(shí)證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文利用2012年1月至2012年12月深交所與上交所公司債券數(shù)據(jù)分析了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司債券價(jià)差的重要影響。主要研究了價(jià)格收益平方、債券發(fā)行量、債券交易量、債券交易額及債券年齡幾個(gè)流動(dòng)性代理變量。價(jià)格收益平方越大表示公司債券價(jià)格越被低估,債券交易量越大,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越小,公司債券價(jià)差越小。債券發(fā)行量越大則公司債券流動(dòng)性越大。我們發(fā)現(xiàn)以12個(gè)月為臨界點(diǎn)劃分年輕與年老債券在中國(guó)交易所債券市場(chǎng)較合適,債券年齡越大則流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大,公司債券價(jià)差越大。這些研究結(jié)果與假設(shè)相同,但是公司債券交易額與公司債券價(jià)差正相關(guān),這與假設(shè)不符,原因可能是樣本數(shù)據(jù)缺失較多,或者樣本數(shù)據(jù)處于經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期�？傊�,債券發(fā)行量、價(jià)格收益波動(dòng)率、債券交易量及交易額也是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的代表變量,但是其影響遠(yuǎn)小于債券年齡。
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)深圳研究生院;
【關(guān)鍵詞】： 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格收益波動(dòng) 發(fā)行量 交易量 債券年齡
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金資助項(xiàng)目(11YJA790152) 深圳市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目(125A002)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 0文獻(xiàn)綜述中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展日趨完善,但交易所公司債券市場(chǎng)不夠成熟,與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比,中國(guó)公司債券流動(dòng)性較差,因而存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。本文將從流動(dòng)性代理變量出發(fā)研究流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司債券價(jià)差的影響。對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究主要集中在以下幾個(gè)方面:有些學(xué)者利用流動(dòng)

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10 ;關(guān)于核準(zhǔn)中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司公開(kāi)發(fā)行公司債券的批復(fù)[J];中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告;2012年06期

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10 劉斤鏘;公司債券定價(jià)模型一類特殊解[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

  本文關(guān)鍵詞：基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的公司債券價(jià)差決定因素實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：503456