發(fā)布時間：2017-06-30 08:00

  本文關鍵詞：中國證券業(yè)多元化水平與內部資本市場效率—來自香港上市證券公司的數(shù)據(jù)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：目前中國證券業(yè)在香港與內地兩地的發(fā)展狀況存在明顯的差異,內地的證券市場分化為兩類多元化較高的綜合性證券公司和專業(yè)性較高的證券公司,目前仍處于成長期。香港的證券業(yè)發(fā)展時間較長,市場相對成熟。隨著兩地的互相滲透,在整體促進證券業(yè)發(fā)展的同時,也加劇了競爭。在外部市場不夠成熟、融資環(huán)境困難的情況下,公司需要對內尋求內部資本市場效率的提高,從而降低公司融資成本,促進內部監(jiān)督與激勵,提高公司經(jīng)營效率。本文運用理論分析與實證檢驗相結合的方法,通過梳理多元化經(jīng)營、內部資本市場效率和兩者之間關系的相關理論,對證券業(yè)的多元化經(jīng)營進行概念界定,并在理論分析的基礎上提出假設。通過模型回歸分析,驗證部門現(xiàn)金流流動證明證券業(yè)內部資本市場的存在,運用描述性統(tǒng)計和回歸分析依次從整體層面描述香港與內地證券公司多元化與內部資本市場效率狀況,最后進行對比分析,比較兩地的多元化水平對內部資本市場效率影響的差異。根據(jù)模型的回歸結果分析得出兩地整體呈現(xiàn)過度多元化,在香港上市的內地證券公司多元化水平高于香港證券公司的平均水平,其在多元化折價的影響下,內部資本市場效率總體低于香港平均水平的結論,并據(jù)此對中國證券業(yè)提出參考意見。目前關于香港證券業(yè)的內部資本市場效率與多元化經(jīng)營的研究有限,本文的研究可以在一定程度上豐富關于證券業(yè)多元化經(jīng)營狀況、內部資本市場效率與多元化經(jīng)營關系的研究。本文在描述中國證券業(yè)整體過度多元化的基礎上,對比內地與香港證券業(yè)多元化經(jīng)營與內部資本市場效率的關系,可以為證券業(yè)未來的發(fā)展方向提供參考依據(jù)。
【關鍵詞】：證券業(yè)多元化經(jīng)營 內部資本市場效率 范圍經(jīng)濟 委托代理理論
【學位授予單位】：東南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-15
• 1.1 研究背景與意義9-10
• 1.1.1 研究背景9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 相關概念界定10-12
• 1.2.1 證券公司多元化10-11
• 1.2.2 證券公司內部資本市場11-12
• 1.3 研究內容、思路與方法12-13
• 1.3.1 研究內容12-13
• 1.3.2 研究思路與方法13
• 1.4 本文可能的創(chuàng)新之處13-15
• 第二章 理論基礎與相關文獻綜述15-24
• 2.1 理論基礎15-18
• 2.1.1 內部資本市場理論15-17
• 2.1.2 多元化經(jīng)營理論17-18
• 2.3 文獻綜述18-24
• 2.3.1 多元化理論相關文獻綜述18-20
• 2.3.2 內部資本市場理論相關文獻綜述20-21
• 2.3.3 多元化與內部資本市場理論相關文獻綜述21-24
• 第三章 中國證券業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析24-29
• 3.1 香港證券行業(yè)市場環(huán)境與經(jīng)營狀況24-25
• 3.1.1 香港證券業(yè)市場環(huán)境24
• 3.1.2 香港證券業(yè)經(jīng)營模式與經(jīng)營狀況24-25
• 3.2 內地證券行業(yè)市場環(huán)境與經(jīng)營狀況25-26
• 3.3 中國證券業(yè)整體多元化發(fā)展現(xiàn)狀26-27
• 3.4 證券業(yè)行業(yè)特點27-29
• 第四章 理論分析與研究假設29-32
• 4.1 內部資本市場存在性29-30
• 4.2 多元化與內部資本市場效率之間的關系30-31
• 4.3 香港證券業(yè)與內地證券業(yè)內部資本市場效率對比31-32
• 第五章 研究設計32-38
• 5.1 內部資本市場的存在性模型32-34
• 5.1.1 變量選擇32-33
• 5.1.2 模型構建33-34
• 5.2 多元化與內部資本市場效率關系模型34-38
• 5.2.1 變量選擇34-37
• 5.2.2 模型構建37-38
• 第六章 實證結果與分析38-51
• 6.1 內部資本市場存在性38-39
• 6.1.1 數(shù)據(jù)說明38
• 6.1.2 回歸結果與分析38-39
• 6.2 多元化與內部資本市場效率之間的關系39-46
• 6.2.1 數(shù)據(jù)說明39
• 6.2.2 描述性統(tǒng)計39-41
• 6.2.3 多元化與內部資本市場效率回歸結果與分析41-43
• 6.2.4 多元化與內部資本市場效率關系案例說明——以美建集團有限公司為例43-46
• 6.3 香港內地證券業(yè)內部資本市場效率對比分析46-50
• 6.3.1 數(shù)據(jù)說明46-47
• 6.3.2 描述性統(tǒng)計與分析47-48
• 6.3.3 回歸結果比較分析48-50
• 6.4 穩(wěn)健性檢驗50-51
• 6.4.1 單位根檢驗50
• 6.4.2 變量替換回歸50-51
• 第七章 研究結論與展望51-55
• 7.1 研究結論與意見51-54
• 7.1.1 研究結論51-52
• 7.1.2 政策建議52-54
• 7.2 研究的不足與未來展望54-55
• 致謝55-56
• 參考文獻56-58
• 作者簡介58

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