發(fā)布時間：2017-06-29 07:28

  本文關(guān)鍵詞：異質(zhì)信念、生存條件及市場影響力，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：通過構(gòu)建異質(zhì)信念下的資產(chǎn)定價模型,分析了異質(zhì)信念對資產(chǎn)價格以及交易量的影響,并且給出了投資者在市場中的生存條件.研究結(jié)果表明投資者對未來資產(chǎn)回報的預(yù)期越準(zhǔn)確則對資產(chǎn)價格的影響越大,并可能最終占有整個市場而將其他投資者從市場中逐出.但是這個選擇過程是漫長的,當(dāng)考慮短期投資定價問題時,異質(zhì)信念是影響市場的重要因素,異質(zhì)信念的存在是市場交易的基礎(chǔ),投資者財富和信念的變化影響著資產(chǎn)價格的變化,而此時如果只考慮預(yù)期較準(zhǔn)確的投資者的作用,則有可能導(dǎo)致偏頗甚至錯誤的結(jié)論.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)中國精算研究院;
【關(guān)鍵詞】： 異質(zhì)信念 市場生存 資產(chǎn)定價 交易量
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(11101449;11301562) 教育部人文社會科學(xué)重點研究基地基金資助項目(11JJD790004) 北京自然科學(xué)基金資助項目(9152016) 中央財經(jīng)大學(xué)科研創(chuàng)新團隊支持計劃資助項目
【分類號】：F830.9;F224
【正文快照】： 0引言完全理性和有效市場是傳統(tǒng)金融理論中的核心假設(shè).在此假設(shè)下,非理性交易者會被理性交易者逐出市場,使得市場可以用一個典型代理人來代表.此框架使得傳統(tǒng)金融理論模型具有漂亮而簡潔的結(jié)果,如(C)CAPM、APT、Black-Scholes公式等等.這種簡潔也為實證分析、模型解釋等提供了

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9 許s，

本文編號：497028