本文關(guān)鍵詞：動(dòng)態(tài)非短視資產(chǎn)負(fù)債管理，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：用均值-回復(fù)過程刻畫股票價(jià)格變化,本文研究了股票收益可預(yù)測金融市場中的連續(xù)時(shí)間資產(chǎn)負(fù)債管理問題。運(yùn)用動(dòng)態(tài)規(guī)劃方法,求得了最優(yōu)資產(chǎn)負(fù)債管理策略的閉合解。結(jié)果表明,最優(yōu)策略是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的線性函數(shù),隨著投資期限的縮短,股票上的投資金額不斷降低。數(shù)值分析表明,投資期限、股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和債務(wù)對(duì)于最優(yōu)資產(chǎn)配置策略和股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不確定性跨期對(duì)沖需求都存在顯著影響。
【作者單位】： 廣東金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系;惠州學(xué)院數(shù)學(xué)系;廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)負(fù)債管理 均值-回復(fù)過程 可預(yù)測性 HJB方程
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(13YJCZH247) 廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(GD12XYJ06) 廣東金融學(xué)院“創(chuàng)新強(qiáng)�！惫こ藤Y助項(xiàng)目“隨機(jī)市場環(huán)境下的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置問題研究”
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 廣州510320)0引言股票收益預(yù)測性是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心內(nèi)容之一,投資組合管理、市場有效性和交易成本等問題的研究都必須考慮股票收益的預(yù)測性,研究發(fā)現(xiàn)歷史收益率、盈余價(jià)格比、股息價(jià)格比、通貨膨脹率等變量可用來預(yù)測股票的收益率。Campbell和Shiller[1]、Fama和French[2

【相似文獻(xiàn)】

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