本文關鍵詞：信息披露視角下意見分歧與創(chuàng)業(yè)板股價暴跌的關系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股價“暴漲暴跌”是我國金融安全和經濟發(fā)展的巨大隱患。改革開放近40年來,我國經濟增速全球第一,但股票市場的暴漲暴跌頻率也名列全球股市之首,在我國經濟結構性調整而金融風險和脆弱性逐漸累積的大背景下,個股股價暴跌問題特別是暴跌所引致的股價崩盤風險受到了監(jiān)管層和學術界的廣泛關注,如何防范和降低股價暴跌風險是當前資本市場的熱點研究問題,開展該問題的研究對促進股市平穩(wěn)發(fā)展、完成供給側改革具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文以信息披露為研究視角探討我國創(chuàng)業(yè)板投資者意見分歧對股價暴跌的作用機制,并據(jù)此提出降低股價暴跌風險的政策建議。本文在對股價暴跌和投資者意見分歧進行內涵分析的基礎上,基于Hong和Stein(2003)拍賣機制模型的理論框架,梳理了我國創(chuàng)業(yè)板投資者意見分歧對股價暴跌的影響機制,更進一步地,從信息披露這一研究視角,闡述了信息披露質量對意見分歧與股價暴跌二者關系的影響。選取創(chuàng)業(yè)板上市的400只股票2010-2014年的年度數(shù)據(jù)為研究樣本,分別測算了股價暴跌風險、意見分歧程度指標,并對股價暴跌風險、意見分歧程度和信息披露質量指標進行了描述性統(tǒng)計分析,通過構建面板回歸模型實證檢驗了信息披露質量對意見分歧與股價暴跌關系的影響。研究顯示：第一,我國創(chuàng)業(yè)板投資者意見分歧程度較高,股價暴跌風險較大,特別是新股上市初期,股價波動較為異常,而伴隨著這種大幅度波動,股價暴跌風險不斷增大；第二,我國創(chuàng)業(yè)板投資者意見分歧與股價暴跌風險呈正相關關系,投資者意見分歧程度越大,股價暴跌風險越大；第三,有效的上市公司信息披露可以降低投資者意見分歧與股價暴跌之間的關系,信息披露質量越高,投資者意見分歧與股價暴跌的相關關系越弱�；诶碚摲治龊蛯嵶C檢驗的結果,本文從加強上市公司信息披露制度安排、強化中介機構在上市公司信息披露中的作用、培養(yǎng)投資者對上市公司披露的解讀能力三個方面提出降低我國創(chuàng)業(yè)板股價暴跌風險的政策建議。
【關鍵詞】：股價暴跌風險 意見分歧 信息披露質量
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 緒論11-20
• 1.1 研究背景及意義11-12
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12
• 1.2 國內外文獻綜述12-17
• 1.2.1 股價暴跌的研究綜述12-14
• 1.2.2 意見分歧與股價暴跌的研究綜述14-15
• 1.2.3 信息披露視角下意見分歧與股價暴跌關系的研究綜述15-17
• 1.3 研究框架和技術路線17-19
• 1.3.1 研究框架17-18
• 1.3.2 技術路線18-19
• 1.3.3 研究方法19
• 1.4 創(chuàng)新點19-20
• 第2章 信息披露視角下意見分歧與股價暴跌關系的理論分析20-28
• 2.1 意見分歧與股價暴跌的內涵分析20-22
• 2.1.1 意見分歧的內涵分析20-21
• 2.1.2 股價暴跌的內涵分析21-22
• 2.2 意見分歧對股價暴跌風險的作用機理22-26
• 2.2.1 意見分歧影響股價暴跌的理論分析22-23
• 2.2.2 意見分歧影響股價暴跌的數(shù)理模型23-26
• 2.3 信息披露對意見分歧與股價暴跌關系的作用機理26-28
• 2.3.1 信息披露影響意見分歧與股價暴跌關系的研究假說26
• 2.3.2 信息披露影響意見分歧與股價暴跌關系的理論分析26-28
• 第3章 創(chuàng)業(yè)板核心指標的測算及統(tǒng)計描述28-37
• 3.1 創(chuàng)業(yè)板股價暴跌風險的測算及統(tǒng)計描述28-32
• 3.1.1 股價暴跌風險測算方法28-29
• 3.1.2 創(chuàng)業(yè)板股價暴跌風險統(tǒng)計描述29-32
• 3.2 創(chuàng)業(yè)板投資者意見分歧的測算及統(tǒng)計描述32-34
• 3.2.1 意見分歧測算方法32-33
• 3.2.2 創(chuàng)業(yè)板投資者意見分歧統(tǒng)計描述33-34
• 3.3 創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質量指標的統(tǒng)計描述34-37
• 3.3.1 信息披露質量指標概述34-35
• 3.3.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質量的統(tǒng)計描述35-37
• 第4章 信息披露視角下意見分歧與創(chuàng)業(yè)板股價暴跌關系的實證研究37-48
• 4.1 模型構建與數(shù)據(jù)選取37-40
• 4.1.1 回歸模型構建37-38
• 4.1.2 變量說明與數(shù)據(jù)選取38-40
• 4.2 意見分歧對創(chuàng)業(yè)板股價暴跌影響的實證分析40-43
• 4.2.1 描述性統(tǒng)計分析40-41
• 4.2.2 相關性分析41
• 4.2.3 回歸分析41-43
• 4.3 信息披露視角下意見分歧與創(chuàng)業(yè)板股價暴跌關系的實證分析43-48
• 4.3.1 相關分析43-44
• 4.3.2 回歸分析44-48
• 第5章 降低我國創(chuàng)業(yè)板股價暴跌風險的政策建議48-54
• 5.1 加強上市公司信息披露的制度安排48-50
• 5.1.1 加快健全上市公司信息披露規(guī)范體系48-49
• 5.1.2 積極引導上市公司自愿披露信息49
• 5.1.3 逐步完善信息披露的民事賠償制度49-50
• 5.2 強化中介機構在上市公司信息披露中的作用50-51
• 5.2.1 健全中介機構及其從業(yè)人員的信用體系建設50
• 5.2.2 加強中介機構行業(yè)協(xié)會的自律管理50-51
• 5.2.3 加快完善中介機構的信息披露責任追究制度51
• 5.3 培養(yǎng)投資者上市公司披露信息的解讀能力51-54
• 5.3.1 積極開展投資者教育活動51-52
• 5.3.2 加強機構投資者自身建設52
• 5.3.3 加強投資者權益保護的制度安排52-54
• 結論54-56
• 參考文獻56-60
• 致謝60

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王同高;;功夫用在分歧前[J];交通企業(yè)管理;1993年08期

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本文編號：445950