選擇一個有效的代理變量來代表中央銀行的貨幣政策立場,是進行貨幣政策相關(guān)研究的前提和基礎(chǔ)。本文在SVAR模型的基礎(chǔ)上,從貨幣政策對實體經(jīng)濟變動的響應(yīng)模式和傳導(dǎo)效果兩個角度對6個政策性變量進行比較分析,以識別我國最優(yōu)的貨幣政策代理變量。結(jié)果表明:(1)數(shù)量型變量仍然是我國央行進行宏觀調(diào)控時盯住的主要目標(biāo),其中人民幣貸款規(guī)模滿足所有條件,是最優(yōu)的貨幣政策代理變量。(2)價格型變量能夠?qū)ν洓_擊做出顯著的響應(yīng),但對產(chǎn)出沖擊的響應(yīng)不顯著;而價格型變量的變動對通脹無顯著影響,但對產(chǎn)出具備顯著影響�？梢�,我國央行并不以利率指標(biāo)作為調(diào)控經(jīng)濟的主要手段,但利率的變動卻能夠影響實際產(chǎn)出;"十三五"提出的"推動貨幣政策由數(shù)量型為主向價格型為主轉(zhuǎn)變"存在著一定的現(xiàn)實基礎(chǔ)。

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本文編號：3882410