互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展和不斷創(chuàng)新,正在悄然改變著公眾的投資理財行為。本文在分析互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新下公眾流動性偏好、投資行為變化與資產(chǎn)選擇的基礎(chǔ)上,構(gòu)建基于CRRA(常數(shù)相對風(fēng)險厭惡)期末財富期望效用最大化和VaR最小化的多目標(biāo)投資組合模型。同時引入多目標(biāo)優(yōu)化的NSGA-Ⅱ遺傳算法,并選擇實際數(shù)據(jù)對模型進(jìn)行求解,得出最優(yōu)的互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)組合。研究表明:(1)互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融業(yè)帶來沖擊的同時,也改變了人們的流動性偏好、投資行為和資產(chǎn)組合選擇。(2)互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上調(diào)和了金融資產(chǎn)"流動性、收益性和安全性"之間的矛盾,并兼顧了"三性"的相對統(tǒng)一。(3)模型求解結(jié)果顯示,投資者對互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)的投資組合為低風(fēng)險類資產(chǎn)60%左右、高風(fēng)險類資產(chǎn)40%左右。

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、流動性偏好、投資行為改變與資產(chǎn)選擇
    (一)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新下的流動性偏好及投資行為分析
    (二)互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)選擇
三、投資組合模型構(gòu)建
    (一)構(gòu)建CRRA期末財富效用最大化的投資組合模型
        1.CRRA模型
        2.構(gòu)建CRRA效用最大化的投資組合模型
    (二)構(gòu)建VaR最小化的投資組合模型
        1.基本模型
        2.構(gòu)建VaR最小化的互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)投資組合模型
    (三)多目標(biāo)投資組合模型
四、方法與數(shù)據(jù)
    (一)多目標(biāo)優(yōu)化遺傳算法NSGA-Ⅱ
    (二)收益率測算
        1.互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的收益率
        2.互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品的收益率
        3.眾籌理財產(chǎn)品的收益率
        4.P2P產(chǎn)品收益率
五、模型求解及結(jié)果分析
    (一)參數(shù)設(shè)定
    (二)模型求解
    (三)結(jié)果分析
六、結(jié)論及建議
    (一)互聯(lián)網(wǎng)金融逐步改變?nèi)藗兊南M行為、流動性偏好和投資行為
    (二)互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)在一定程度上兼顧了流動性、收益性和安全性的相對統(tǒng)一
    (三)通過多目標(biāo)投資組合,盡可能地實現(xiàn)期末財富效用最大化的綜合目標(biāo)
    (四)投資者應(yīng)遵循“優(yōu)選平臺、分散投資、追求收益、保證安全”的原則



本文編號：3827849