目前我國貨幣政策面臨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、金融全面改革等挑戰(zhàn),研究系統(tǒng)性金融風(fēng)險指標(biāo)對貨幣政策分析框架有效性的影響對我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展有實際的指導(dǎo)意義。本文利用違約距離度量系統(tǒng)性金融風(fēng)險,聯(lián)合貨幣政策的風(fēng)險承擔(dān)機(jī)制與風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制構(gòu)建引入系統(tǒng)性金融風(fēng)險的貨幣政策分析框架,利用DIFF-GMM模型與SVAR模型實證研究引入系統(tǒng)性金融風(fēng)險指標(biāo)后貨幣政策的有效性。結(jié)果表明,引入系統(tǒng)性金融風(fēng)險后的貨幣政策分析框架更有效,主要表現(xiàn)為主要經(jīng)濟(jì)變量脈沖響應(yīng)表現(xiàn)更平穩(wěn)。因此,央行應(yīng)在貨幣政策制定與實施中考慮系統(tǒng)性金融風(fēng)險影響,疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,提高貨幣政策有效性。

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    （一）系統(tǒng)性風(fēng)險的測算
    （二）系統(tǒng)性金融風(fēng)險與貨幣政策
    （三）貨幣政策有效性的度量
三、貨幣政策與系統(tǒng)性金融風(fēng)險的相互影響
    （一）貨幣政策對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的影響
        1. 參與主體的價值、收入和現(xiàn)金流機(jī)制：
        2. 追逐收益機(jī)制：
        3. 央行溝通與反饋機(jī)制：
        4. 杠桿機(jī)制：
    （二）系統(tǒng)性金融風(fēng)險對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響
        1. 系統(tǒng)性金融風(fēng)險對利率渠道影響。
        2. 系統(tǒng)性金融風(fēng)險對匯率渠道的影響。
        3. 系統(tǒng)性金融風(fēng)險對信貸渠道的影響。
四、模型構(gòu)建與變量設(shè)定
    （一）系統(tǒng)性金融風(fēng)險指標(biāo)的度量
    （二）模型說明
        1. 系統(tǒng)性金融風(fēng)險指標(biāo)的可行性。
        2. SVAR模型。
    （三）數(shù)據(jù)選取與處理
    （四）描述性分析
五、實證結(jié)果與分析
    （一）系統(tǒng)性金融風(fēng)險對經(jīng)濟(jì)變量影響的實證分析
    （二）穩(wěn)健性檢驗
    （三）引入系統(tǒng)性金融風(fēng)險后貨幣政策的有效性分析——脈沖響應(yīng)結(jié)果
六、結(jié)論與建議
    （一）研究結(jié)論
    （二）政策建議



本文編號：3787584