2019年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議再次強(qiáng)調(diào),堅(jiān)決打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn),要求防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)向全面、縱深不斷推進(jìn)。隨著社會融資結(jié)構(gòu)從傳統(tǒng)的銀行導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鰧?dǎo)向型,資本市場直接融資方式快速發(fā)展,新型融資工具不斷涌現(xiàn)。各個金融子市場間的疊加與對沖,使單一市場風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)難以準(zhǔn)確反映金融體系的復(fù)合風(fēng)險(xiǎn),而金融脆弱性被普遍認(rèn)為是金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的內(nèi)在根源,而通過構(gòu)建金融體系脆弱性指標(biāo)可為金融風(fēng)險(xiǎn)的集中刻畫提供參考。本文基于TVP-FAVAR方法構(gòu)建契合我國國情的金融脆弱性指標(biāo)體系,系統(tǒng)分析其風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動因素及傳導(dǎo)路徑,并提出政策建議。 

【文章來源】：福建金融. 2020,(07)

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

2008年1月～2019年6月金融脆弱性動態(tài)變化情況

本文對外部沖擊的刻畫分為國際貿(mào)易與跨國沖擊兩個層面進(jìn)行：前者選取國際收支差額/GDP、外匯儲備增長率、進(jìn)出口貿(mào)易差額/GDP，分別代表國際收支狀況、外匯儲備占比以及對外貿(mào)易三個方面因素；后者選取道瓊斯指數(shù)波動、有效匯率指數(shù)以及人民幣兌美元匯率的波動率，作為衡量跨國沖擊的指標(biāo)。通過運(yùn)用PCA方法提取外部沖擊公因子，其對上述指標(biāo)的解釋度為67.02%(4)。從變化和表現(xiàn)看，宏觀經(jīng)濟(jì)波動因子和外部沖擊因子均能較好地?cái)M合國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)及國際市場的動態(tài)變化和演進(jìn)過程。圖3 2008年1月～2019年6月我國外部沖擊因子變化

2008年1月～2019年6月我國外部沖擊因子變化

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3499945