文章以2010年1月至2014年4月的月度數(shù)據(jù)為研究樣本,選用SVAR模型的脈沖響應(yīng)分析美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策對(duì)中國資本市場(chǎng)的影響。研究結(jié)果表明,美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的正向沖擊對(duì)中國股票市場(chǎng)產(chǎn)生"L型"沖擊效應(yīng),而且分別給債券市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)帶來了正響應(yīng)和負(fù)響應(yīng)。同時(shí),結(jié)構(gòu)性方差分解表明,相比國債收益率,美國基礎(chǔ)貨幣量的變動(dòng)對(duì)中國資本市場(chǎng)的影響更大。在此基礎(chǔ)上,文章進(jìn)一步預(yù)測(cè):一旦美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出量化寬松政策,中國股票市場(chǎng)將出現(xiàn)上漲趨勢(shì),而債券市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)則會(huì)表現(xiàn)得很平淡;相反,倘若繼續(xù)實(shí)施這一政策,中國股票市場(chǎng)將不會(huì)有太多表現(xiàn),而債券市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)的前景則看好,資金將從金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 

【文章來源】：世界經(jīng)濟(jì)研究. 2015,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、文獻(xiàn)綜述
    1. 國外相關(guān)文獻(xiàn)
    2. 國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)
二、指標(biāo)選取與SVAR模型設(shè)定
    1. 指標(biāo)選取
    2. SVAR模型設(shè)定
三、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果及分析
    1. 單位根檢驗(yàn)與滯后期選擇
    2. 協(xié)整檢驗(yàn)與AR根分布
    3. 模型估計(jì)與脈沖響應(yīng)分析
        (1)美國基礎(chǔ)貨幣量(MB)變動(dòng)對(duì)中國資本市場(chǎng)的影響
        (2)美國國債收益率變動(dòng)對(duì)中國資本市場(chǎng)的影響
    4. 結(jié)構(gòu)性方差分解(structural forecast-error of variance deposition,Sfevd)
四、結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]美聯(lián)儲(chǔ)退出策略的時(shí)機(jī)預(yù)測(cè)[J]. 栗亮.  國際金融研究. 2014(04)
[2]美、日貨幣政策對(duì)中國產(chǎn)出的溢出效應(yīng)研究[J]. 何國華,彭意.  國際金融研究. 2014(02)
[3]美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策退出的經(jīng)濟(jì)分析[J]. 易憲容.  國際金融研究. 2014(01)
[4]量化寬松政策對(duì)中美通貨膨脹的差異影響研究[J]. 王自鋒,白玥明.  世界經(jīng)濟(jì)研究. 2013(11)
[5]美國量化寬松貨幣政策調(diào)整的影響及對(duì)策[J]. 邊衛(wèi)紅,陸曉明,高玉偉,陶川.  國際金融研究. 2013(09)
[6]美國量化寬松政策是否影響了中國的通貨膨脹?——基于SVAR模型的實(shí)證研究[J]. 李自磊,張?jiān)?  國際金融研究. 2013(08)
[7]美國量化寬松貨幣政策對(duì)中國宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的沖擊[J]. 盛夏.  管理世界. 2013(04)
[8]美聯(lián)儲(chǔ)非傳統(tǒng)貨幣政策分析[J]. 周學(xué)立.  宏觀經(jīng)濟(jì)管理. 2013(04)
[9]美國量化寬松政策對(duì)東亞資本流動(dòng)的影響[J]. 熊愛宗.  亞太經(jīng)濟(jì). 2013(02)
[10]美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策的退出及其對(duì)中國的影響[J]. 譚小芬.  國際金融研究. 2010(02)



本文編號(hào)：3489327