本文對(duì)比了標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)和資產(chǎn)支持票據(jù)的信用評(píng)價(jià)方法,認(rèn)為孰高原則不能反映標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的信用水平,按入池資產(chǎn)特征列舉了標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)可能面臨的5種情景以及每種情形下標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)信用水平的評(píng)價(jià)思路,得出復(fù)雜情形下有必要引入聯(lián)合違約概率分析的結(jié)論,以期為標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)信用評(píng)價(jià)實(shí)踐提供參考。 

【文章來(lái)源】：金融縱橫. 2020,(09)

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【部分圖文】：

未到期商業(yè)匯票規(guī)模(單位:億元)

二、孰高原則不能完全反映標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的信用水平根據(jù)《票據(jù)法》,商業(yè)匯票出票人、背書人(含貼現(xiàn)人)、承兌人和保證人均對(duì)持票人承擔(dān)連帶責(zé)任,持票人可以不按照匯票債務(wù)人的先后順序,對(duì)其中任何一人、數(shù)人或者全體行使追索權(quán),持票人對(duì)匯票債務(wù)人中的一人或者數(shù)人已經(jīng)進(jìn)行追索的,對(duì)其他匯票債務(wù)人仍可以行使追索權(quán)。同時(shí),《管理辦法》規(guī)定,商業(yè)匯票持票人根據(jù)存托協(xié)議約定將符合條件的商業(yè)匯票完成存托,存托時(shí)以背書方式將基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)利完整轉(zhuǎn)讓,取得相應(yīng)對(duì)價(jià)。轉(zhuǎn)讓商業(yè)票據(jù)的持票人稱為原始持票人,轉(zhuǎn)讓的商業(yè)票據(jù)構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)池,入池商業(yè)票據(jù)流轉(zhuǎn)過(guò)程中的參與方均對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)投資人承擔(dān)連帶責(zé)任。此外,《上海票據(jù)交易所票據(jù)交易規(guī)則》規(guī)定,“信用主體是指票據(jù)的無(wú)條件付款責(zé)任主體中信用等級(jí)最高的金融機(jī)構(gòu)法人;若存在兩個(gè)或以上信用等級(jí)相同的情況,則按償付順序選擇最先付款的主體�！毙枰⒁獾氖�,規(guī)范信用主體的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)有利于提升標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的創(chuàng)設(shè)效率,能快速評(píng)判入池票據(jù)的信用水平,但從信用評(píng)級(jí)的邏輯來(lái)看,以孰高原則對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的信用主體進(jìn)行認(rèn)定,在某些情景下可能不能完全反映標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的信用水平。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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