私募股權(quán)投資基金（Private Equity Funds,簡(jiǎn)稱PE）近幾年在國(guó)內(nèi)取得了飛速發(fā)展,它對(duì)于拓寬我國(guó)的投資和融資渠道、實(shí)現(xiàn)我國(guó)資本市場(chǎng)的改革突破、促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和重組、提升被投資企業(yè)價(jià)值都有著極其重要的意義。關(guān)于PE理論和實(shí)踐的研究方向很多,本文嘗試研究PE對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值的過程,分析企業(yè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與目標(biāo)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的相關(guān)性問題。PE對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估值受目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)、企業(yè)自身情況、資本市場(chǎng)情況和PE管理機(jī)構(gòu)的情況等多方面因素的影響,分析這些因素如何影響企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的過程當(dāng)中最核心的一個(gè)環(huán)節(jié)就是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的解讀。以奧爾森為代表人物的當(dāng)代會(huì)計(jì)計(jì)量觀認(rèn)為,會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)不僅能傳遞企業(yè)價(jià)值信息,而且是和企業(yè)價(jià)值直接聯(lián)系的,已報(bào)告的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)可以直接作為估值變量進(jìn)入估值模型。當(dāng)代計(jì)量觀為以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)量企業(yè)價(jià)值奠定了理論基礎(chǔ),為基本分析搭架了初步的理論框架,并得了西方許多實(shí)證研究的支持。由于目前的關(guān)于費(fèi)森-奧爾森模型的實(shí)證研究大多集中于二級(jí)市場(chǎng)股票的定價(jià),對(duì)于其在非上市公司股權(quán)定價(jià)過程的運(yùn)用研究較少。故本文嘗試運(yùn)用費(fèi)森-奧爾森模型來研究PE對(duì)非上市公司股權(quán)的估值問題,本文選... 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    1.1 研究的背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述
        1.2.1 研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究
    1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
第二章 私募股權(quán)投資基金概述
    2.1 私募股權(quán)投資基金的內(nèi)涵
    2.2 私募股權(quán)投資基金的募集和組織形式
    2.3 私募股權(quán)投資基金的投資運(yùn)作
    2.4 私募股權(quán)投資基金的清算
第三章 私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益
    3.1 私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)
    3.2 私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)控制策略
        3.2.1 逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)控制策略
        3.2.2 道德風(fēng)險(xiǎn)控制策略
    3.3 私募股權(quán)投資基金的收益
第四章 私募股權(quán)投資基金的特點(diǎn)和發(fā)展現(xiàn)狀
    4.1 私募股權(quán)投資基金的特點(diǎn)
    4.2 私募股權(quán)投資基金的作用
    4.3 私募股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀
        4.3.1 市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，投資者結(jié)構(gòu)不斷完善
        4.3.2 本土投資機(jī)構(gòu)不斷壯大，競(jìng)爭(zhēng)加劇
        4.3.3 政府鼓勵(lì)，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展
        4.3.4 退出渠道不斷完善，境內(nèi)上市退出比例擴(kuò)大
第五章 私募股權(quán)投資基金對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估值
    5.1 企業(yè)估值
        5.1.1 估值的相關(guān)概念
        5.1.2 私募股權(quán)投資基金對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值的特點(diǎn)
        5.1.3 影響私募股權(quán)投資基金對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值的因素
    5.2 會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與企業(yè)估值
        5.2.1 傳統(tǒng)信息觀
        5.2.2 當(dāng)代計(jì)量觀
    5.3 估值模型
        5.3.1 股利貼現(xiàn)模型
        5.3.2 現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
        5.3.3 期權(quán)定價(jià)模型
        5.3.4 比較估值法
        5.3.5 剩余收益模型
    5.4 估值模型的評(píng)價(jià)和選擇
第六章 費(fèi)森-奧爾森（1995）模型的實(shí)證檢驗(yàn)
    6.1 研究設(shè)計(jì)和假設(shè)
    6.2 估值模型和樣本選擇
        6.2.1 估值模型
        6.2.2 樣本選擇
    6.4 數(shù)據(jù)處理
        6.4.1 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的計(jì)算
        6.4.2 超額利潤(rùn)的計(jì)算
    6.5 實(shí)證結(jié)果
        6.5.1 統(tǒng)計(jì)性描述
        6.5.2 各變量的相關(guān)性
        6.5.3 估值方程的檢驗(yàn)
第七章 研究結(jié)論和研究展望
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 研究不足和研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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[4]論我國(guó)私募股權(quán)基金的準(zhǔn)入監(jiān)管[D]. 范登虎.暨南大學(xué) 2010
[5]我國(guó)私募基金信息披露問題研究[D]. 魏艷秋.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2010
[6]我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展及其中企業(yè)估值問題探析[D]. 尹燕峰.中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué) 2009
[7]我國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展和運(yùn)作思考[D]. 吳濤.復(fù)旦大學(xué) 2008
[8]公司會(huì)計(jì)信息與價(jià)值評(píng)估實(shí)證研究[D]. 祝捷.華東師范大學(xué) 2008
[9]我國(guó)私人權(quán)益資本發(fā)展問題及對(duì)策研究[D]. 胡國(guó)剛.中國(guó)海洋大學(xué) 2007



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