VC/PE作為重要的融資方式在發(fā)達(dá)國家已經(jīng)發(fā)展得較為成熟,對企業(yè)尤其是正在發(fā)展中的中小企業(yè)的成長起到了重大的作用。我國的VC/PE發(fā)展較晚,萌芽于20世紀(jì)80年代。但隨著國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長、資本市場的不斷完善,我國VC/PE已經(jīng)進(jìn)入了一個快速發(fā)展的黃金時代。特別是深圳中小板和創(chuàng)業(yè)板的開啟,給我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)帶來了非常有利的條件。在此背景下,深入研究VC/PE對公司績效的影響,對我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)以及中小型、創(chuàng)新型企業(yè)的長期健康發(fā)展都具有重要意義。本文以2008年至2012年中小板、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)為研究對象,通過獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)、因子分析、描述性分析和面板數(shù)據(jù)回歸等方法,對VC/PE投資與公司績效之間的關(guān)系進(jìn)行了深入分析。研究發(fā)現(xiàn),有VC/PE投資和無VC/PE投資的企業(yè)績效總體上差異不大,但VC/PE投資各因素與公司績效間存在非常顯著的相關(guān)性。實(shí)證結(jié)果表明：（1） VC/PE機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)與公司績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即高聲譽(yù)的VC/PE機(jī)構(gòu)并不能使企業(yè)擁有更好的業(yè)績。（2） VC/PE參與股權(quán)比例與公司績效正相關(guān),即VC/PE近年來參與企業(yè)股權(quán)的比例越大,被投資企業(yè)的績效水平越好。（3）VC/PE投... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：94 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景與意義
    1.2 問題的提出
    1.3 研究方法和論文框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 論文框架
    1.4 論文創(chuàng)新點(diǎn)
2 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 理論基礎(chǔ)
    2.2 文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        2.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    2.3 文獻(xiàn)述評
3 VC/PE運(yùn)作及其投資現(xiàn)狀分析
    3.1 VC/PE運(yùn)作機(jī)制
        3.1.1 VC/PE主要特點(diǎn)
        3.1.2 VC/PE運(yùn)作過程
    3.2 VC/PE在中小板、創(chuàng)業(yè)板投資現(xiàn)狀分析
    3.3 VC/PE對企業(yè)影響的效應(yīng)表現(xiàn)
4 研究假設(shè)與模型構(gòu)建
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 實(shí)證方法的選擇
        4.2.1 獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)
        4.2.2 因子分析
        4.2.3 面板數(shù)據(jù)模型
    4.3 變量選取與模型建立
        4.3.1 變量的選取
        4.3.2 模型的建立
5 VC/PE持股對公司績效影響的實(shí)證分析
    5.1 樣本與數(shù)據(jù)的選取
    5.2 有無VC/PE投資對公司績效的影響
        5.2.1 中小板有無VC/PE投資對公司績效的影響
        5.2.2 創(chuàng)業(yè)板有無VC/PE投資對公司績效的影響
        5.2.3 小結(jié)
    5.3 績效指標(biāo)因子分析結(jié)果
        5.3.1 KMO檢驗(yàn)和Bartlett球狀檢驗(yàn)
        5.3.2 公因子的提取及解釋
        5.3.3 因子得分函數(shù)的確定
        5.3.4 綜合績效指標(biāo)的計(jì)算
    5.4 VC/PE投資各因素對公司績效的影響
        5.4.1 樣本的描述性統(tǒng)計(jì)
        5.4.2 統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)及分析
    5.5 有VC/PE投資的企業(yè)是否上市對績效的影響
        5.5.1 樣本的描述性統(tǒng)計(jì)
        5.5.2 統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)及分析
6 結(jié)論及建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 相關(guān)建議
        6.2.1 被投資企業(yè)層面
        6.2.2 VC/PE機(jī)構(gòu)層面
        6.2.3 國家政策層面
    6.3 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
附錄



本文編號：3086618