本文關(guān)鍵詞：基金經(jīng)理特征對基金績效的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：基金經(jīng)理的投資策略與投資能力是影響投資基金績效的重要因素。如何選擇出優(yōu)秀的基金經(jīng)理以獲得更好的基金績效,是每一個(gè)投資者與基金管理公司都想要探討的問題,更是基金行業(yè)發(fā)展過程中不可忽視的重要一環(huán)。雖然已有研究證明基金經(jīng)理的個(gè)人特征會對基金經(jīng)理的投資行為和基金績效產(chǎn)生影響,但是具體的影響機(jī)制和影響路徑尚未研究清楚。本文正是以此為切入點(diǎn),著重探討基金經(jīng)理個(gè)人特征對基金績效的影響效應(yīng)和影響路徑。本文將基金績效進(jìn)行分解,建立了全面的基金績效三層次評價(jià)框架,第一層次為基金的綜合績效,第二層次為將基金綜合績效分解為基金的超額收益和總風(fēng)險(xiǎn),第三層次則將基金超額收益和總風(fēng)險(xiǎn)分別分解,將超額收益分解為基金經(jīng)理的擇時(shí)能力與選股能力,同時(shí)將總風(fēng)險(xiǎn)分解為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。為了盡可能全面的覆蓋數(shù)據(jù)信息,本文從基金經(jīng)理的生理特征、教育背景、專業(yè)技能、職業(yè)經(jīng)歷四個(gè)方面選取基金經(jīng)理個(gè)人特征,采用帶有固定時(shí)間效應(yīng)的非平衡面板模型,分別對基金績效評價(jià)框架內(nèi)的指標(biāo)進(jìn)行回歸,以實(shí)證考察基金經(jīng)理個(gè)人特征對基金績效產(chǎn)生的影響。實(shí)證結(jié)果表明基金的超額收益以及擇時(shí)、選股能力容易受到基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷的影響,一般較年輕卻有更多基金管理經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理可以獲得更高的超額收益。同時(shí)基金經(jīng)理良好的教育背景會對基金風(fēng)險(xiǎn)的控制產(chǎn)生有利影響�；鹂冃龑哟卧u價(jià)框架還意味著基金經(jīng)理特征可以通過多條路經(jīng)對基金績效產(chǎn)生影響,為了探究基金經(jīng)理特征對基金績效不同影響路徑的效率,本文首先在評價(jià)體系第二層面中,通過建立對數(shù)彈性回歸模型考察超額收益和風(fēng)險(xiǎn)路徑的效率,得出超額收益的變動對于基金綜合績效變動影響更大的結(jié)論。進(jìn)而在第三層面上考察擇時(shí)和選股能力路徑對于超額收益的影響效率,得出選股能力對超額收益貢獻(xiàn)更大的結(jié)論。最終得出結(jié)論,基金經(jīng)理特征主要通過選股能力影響超額收益,進(jìn)而影響基金績效,因此能夠影響基金經(jīng)理選股能力的個(gè)人特征是在評價(jià)基金經(jīng)理綜合能力時(shí)需要尤為關(guān)注的因素。根據(jù)本文的實(shí)證結(jié)果,年齡,任職基金,任職企業(yè)以及MBA教育與選股能力顯著相關(guān),即更加年輕,跳槽行為越少且任職基金數(shù)目越豐富的基金經(jīng)理往往擁有更高的選股能力,能夠取得更好的基金績效。
【關(guān)鍵詞】：基金績效 基金經(jīng)理特征 行為金融學(xué)
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F272.91;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第1章 緒論10-15
• 1.1 研究背景10-12
• 1.2 研究意義12
• 1.3 研究方法和內(nèi)容12-14
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)14-15
• 第2章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述15-23
• 2.1 行為金融學(xué)相關(guān)理論基礎(chǔ)15-17
• 2.2 資本資產(chǎn)定價(jià)模型與T M理論17-19
• 2.3 基金經(jīng)理特征與基金績效19-21
• 2.4 文獻(xiàn)述評21-23
• 第3章 基金績效度量與基金經(jīng)理人特征選取23-35
• 3.1 基金績效的度量框架23-31
• 3.2 基金經(jīng)理特征的選取31-35
• 第4章 基金經(jīng)理特征對基金績效影響效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)35-45
• 4.1 估計(jì)方法與模型建立35-36
• 4.2 樣本選取與數(shù)據(jù)處理36-39
• 4.3 實(shí)證結(jié)果分析39-45
• 第5章 基金經(jīng)理特征對基金績效影響路徑的實(shí)證檢驗(yàn)45-49
• 5.1 超額收益與總風(fēng)險(xiǎn)路徑的效率識別45-46
• 5.2 擇時(shí)與選股能力路徑的效率識別46-49
• 結(jié)論49-50
• 參考文獻(xiàn)50-53
• 致謝53

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：306279