本文關(guān)鍵詞：英飛拓超能力派現(xiàn)問題研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：相比較國外較成熟的資本市場而言,我國證券市場相對起步較晚,歷史較短,發(fā)展程度相對較慢,在2000年以前上市公司對于現(xiàn)金分紅的意識很淡薄,進(jìn)行派現(xiàn)的公司很少,而且呈現(xiàn)出連續(xù)性較差、隨意性很強(qiáng)的特點(diǎn)。隨著2000年以后證監(jiān)會加大對中小股東利益的保護(hù),出臺了有關(guān)現(xiàn)金分紅的要求政策并不斷進(jìn)行完善,上市公司開始注重現(xiàn)金分紅,進(jìn)行派現(xiàn)的公司越來越多,但是一些異常派現(xiàn)的現(xiàn)象也隨之出現(xiàn)并且越來越嚴(yán)重,這其中就包括超能力派現(xiàn)。超能力派現(xiàn)是上市公司不顧其自身經(jīng)營能力及現(xiàn)金持有力的異常派現(xiàn),被學(xué)術(shù)界認(rèn)為是一種控股股東利用其控制權(quán)實(shí)現(xiàn)利益輸送,嚴(yán)重侵害中小股東利益的手段。基于此,本文對有關(guān)超能力派現(xiàn)的相關(guān)理論研究進(jìn)行歸納闡述,從超能力派現(xiàn)背后的利益輸送視角分析這種異常派現(xiàn)在公司中存在的原因,即公司實(shí)行超能力派現(xiàn)的真正動機(jī),在寫作的過程中采用案例分析的方法具體分析,本文結(jié)合英飛拓公司的超能力派現(xiàn)進(jìn)行研究。通過運(yùn)用事件研究法得出超能力派現(xiàn)給股東帶來負(fù)的財(cái)富效應(yīng),市場反應(yīng)并不好,而且通過托賓Q值的分析得出這種異常派現(xiàn)對公司價值造成影響,不利于公司價值的提升,而且不利于公司的長期經(jīng)營發(fā)展。在此影響的基礎(chǔ)上對其動機(jī)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)上市公司進(jìn)行超能力派現(xiàn)是控股股東為了利益侵占以及后續(xù)的再融資。在案例的整個分析的過程中運(yùn)用了財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、對比分析法,進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)出超能力派現(xiàn)的問題。最后,本文從監(jiān)管部門和公司內(nèi)部治理的角度提出相應(yīng)對策,結(jié)合公司具體存在的原因及其造成的影響給出相關(guān)建議,能夠在一定程度上對上市公司現(xiàn)金分紅行為起到規(guī)范作用,并對我國相關(guān)監(jiān)管部門采取積極有效的措施提供一定參考依據(jù),最終促進(jìn)我國證券市場和資本市場更好地運(yùn)行及各股東利益的平等對待。
【關(guān)鍵詞】：現(xiàn)金股利政策 超能力派現(xiàn) 利益輸送 中小股東利益
【學(xué)位授予單位】：安徽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F426.6
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-12
• 1.1 研究背景8
• 1.2 研究意義8-9
• 1.3 研究內(nèi)容與研究思路9-11
• 1.3.1 研究內(nèi)容9-10
• 1.3.2 研究思路10-11
• 1.4 可能的創(chuàng)新11-12
• 第二章 文獻(xiàn)綜述及現(xiàn)狀分析12-18
• 2.1 超能力派現(xiàn)的界定12-13
• 2.2 超能力派現(xiàn)的相關(guān)研究13-14
• 2.2.1 超能力派現(xiàn)的原因分析13
• 2.2.2 超能力派現(xiàn)的影響因素13-14
• 2.2.3 超能力派現(xiàn)的市場反應(yīng)14
• 2.3 超能力派現(xiàn)的現(xiàn)狀分析14-18
• 第三章 英飛拓超能力派現(xiàn)案例背景介紹18-22
• 3.1 英飛拓公司簡介18-19
• 3.1.1 公司概況18
• 3.1.2 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)18-19
• 3.2 英飛拓公司股利分配政策19-22
• 3.2.1 股利分配現(xiàn)狀19-21
• 3.2.2 該股利政策存在的特征分析21-22
• 第四章 英飛拓超能力派現(xiàn)的影響分析22-34
• 4.1 英飛拓超能力派現(xiàn)的市場反應(yīng)22-26
• 4.2 超能力派現(xiàn)對公司價值的影響26-30
• 4.3 超能力派現(xiàn)對公司長期經(jīng)營發(fā)展的影響30-34
• 第五章 英飛拓超能力派現(xiàn)的動因分析34-38
• 5.1 公司首次公開募股（IPO）進(jìn)行超能力派現(xiàn)拉回資金34-35
• 5.2 通過超能力派現(xiàn)操控現(xiàn)金流，滿足大股東轉(zhuǎn)移資金的需要35-36
• 5.3 控股股東利用控制權(quán)實(shí)行超能力派現(xiàn)進(jìn)行利益輸送36-37
• 5.4 實(shí)行超能力派現(xiàn)為了后續(xù)增發(fā)再融資37-38
• 第六章 結(jié)論、建議及展望38-41
• 6.1 本文結(jié)論38
• 6.2 相關(guān)建議38-40
• 6.2.1 進(jìn)一步完善上市公司現(xiàn)金分紅政策，加強(qiáng)股利政策的信息披露38-39
• 6.2.2 規(guī)范上市公司超募資金使用計(jì)劃，提高其使用效率及效果39
• 6.2.3 發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，樹立中小投資者正確投資意識39-40
• 6.2.4 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成股權(quán)制衡機(jī)制40
• 6.3 本文不足及未來研究方向40-41
• 參考文獻(xiàn)41-44
• 致謝44

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：304012