本輪國(guó)際金融危機(jī)以來(lái),金融穩(wěn)定在中央銀行政策目標(biāo)中的重要性再次得到強(qiáng)化。隨著具有順周期波動(dòng)特征的金融市場(chǎng)和金融資產(chǎn)規(guī)模顯著增大,金融管理政策需要更加關(guān)注金融穩(wěn)定和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,貨幣穩(wěn)定和金融穩(wěn)定"雙目標(biāo)"的重要性凸顯出來(lái)。政策目標(biāo)的變化相應(yīng)要求優(yōu)化和完善政策工具箱,需要健全宏觀審慎政策框架作為應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具,并與貨幣政策相互配合,形成由貨幣政策和宏觀審慎政策"雙支柱"支撐起"雙目標(biāo)"的基本框架,共同維護(hù)好貨幣穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。在此框架中,貨幣政策和宏觀審慎政策都不可或缺,須相互補(bǔ)充,形成合力,產(chǎn)生"一加一大于二"的政策效應(yīng)增進(jìn)效果。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架,有利于把經(jīng)濟(jì)周期和金融周期更好地結(jié)合起來(lái),把維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與促進(jìn)金融穩(wěn)定更好地結(jié)合起來(lái)。下一階段應(yīng)進(jìn)一步健全宏觀審慎政策框架,并完善貨幣政策和宏觀審慎政策協(xié)調(diào)配合的體制機(jī)制。 

【文章來(lái)源】：金融研究. 2019年12期 北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：17 頁(yè)

【部分圖文】：

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的三部門模型

目前國(guó)際上普遍使用宏觀審慎政策(Macroprudential Policy)這一表述,這是一個(gè)包括宏觀審慎管理的政策目標(biāo)、評(píng)估、工具、傳導(dǎo)機(jī)制與治理架構(gòu)等一系列組合的總稱,監(jiān)管只是宏觀審慎政策框架中涉及具體執(zhí)行的一個(gè)環(huán)節(jié)。宏觀審慎政策的內(nèi)涵要遠(yuǎn)大于一般意義上的金融監(jiān)管,不宜用“宏觀審慎監(jiān)管”來(lái)替代“宏觀審慎政策”,而應(yīng)全面理解并使用“宏觀審慎政策框架”這一概念(李波,2016)。(三)貨幣政策與宏觀審慎政策的關(guān)系及“雙支柱”調(diào)控框架的內(nèi)涵

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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