采用基于TVP-VAR模型的動態(tài)溢出指數(shù)方法,從水平和方向兩個維度系統(tǒng)考察中美兩國金融周期波動的溢出效應(yīng)并揭示兩國金融周期波動的傳導(dǎo)機制。研究表明:兩次金融危機期間以及中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)以來,中美兩國金融周期波動的總溢出效應(yīng)和定向溢出效應(yīng)均明顯處于較高水平;中美兩國金融周期波動的定向溢出效應(yīng)表現(xiàn)出顯著的非對稱性特征,即美國金融波動對中國金融體系的定向溢出明顯強于中國金融波動對美國金融體系的定向溢出;現(xiàn)階段中國金融周期波動主要通過利率市場和匯率市場傳導(dǎo)到美國金融體系,而利率市場、貨幣市場和信貸市場則是美國金融周期波動傳導(dǎo)到中國金融體系的主要途徑。因此,在積極調(diào)整金融格局,確保中國金融對外開放進程漸進、有序的同時,中美兩國還應(yīng)在金融領(lǐng)域建立長效合作機制、制定統(tǒng)一的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)并健全系統(tǒng)性風(fēng)險跨國分?jǐn)倷C制,以防范兩國金融體系共振對世界系統(tǒng)性金融風(fēng)險的加劇。
【文章目錄】：
一、問題的提出
    （一）金融體系周期性波動態(tài)勢的測度與國際比較
    （二）金融體系波動的國際溢出效應(yīng)測算與分析
二、理論分析與實證方法
    （一）理論分析
        1. 基于宏觀經(jīng)濟基本面關(guān)聯(lián)的傳導(dǎo)途徑
        2. 基于投資者行為的傳導(dǎo)途徑
    （二）實證方法
三、中美金融周期波動的溢出效應(yīng)分析
    （一）中美兩國金融周期的測度
    （二）基于全樣本的靜態(tài)溢出效應(yīng)分析
    （三）基于TVP-VAR模型的動態(tài)溢出效應(yīng)分析
四、中美金融周期波動的傳導(dǎo)機制分析
五、結(jié)論與政策啟示

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本文編號：2870930