在我國改革開放的進(jìn)程中,人民幣匯率與國內(nèi)物價水平之間出現(xiàn)了多次背離。是什么原因?qū)е聟R率與物價這一對反映貨幣價值的孿生變量背道而馳?這種背離對貨幣當(dāng)局的政策制定與實施產(chǎn)生了怎樣的沖擊?為了解開疑惑,探討人民幣匯率與國內(nèi)物價之間的長期關(guān)系顯得非常必要。然而當(dāng)作者試圖沿著人民幣匯率制度改革的歷史脈絡(luò)去探尋二者的關(guān)系時,卻發(fā)現(xiàn)當(dāng)前人民幣匯率與國內(nèi)物價之間的關(guān)系只是表象上的。人民幣匯率失調(diào)與物價水平變動之間的內(nèi)在聯(lián)系是導(dǎo)致二者出現(xiàn)背離的深層次原因。這種聯(lián)系體現(xiàn)為匯率低估與通貨膨脹并存,而匯率高估與通貨緊縮并存。以人民幣匯率失調(diào)與物價水平變動之間的關(guān)系為研究對象,更有助于揭示當(dāng)前匯率與物價走勢背離的深層次原因,并能夠針對問題所在提出更有效的政策建議�；谶@樣的考慮,本文沿著如下脈絡(luò)展開研究。 本文共分七章,第1章引言部分交代了本文的選題背景、研究意義、研究現(xiàn)狀、論文的研究方法等。 第2章評述了購買力平價理論、基本要素均衡匯率理論、行為均衡匯率理論等均衡匯率與匯率失調(diào)的理論和測算方法,經(jīng)過對比分析選擇以BEER方法測算人民幣均衡匯率。 第3章根據(jù)BEER模型的需要選擇勞動生產(chǎn)率等六個基本經(jīng)濟(jì)變量作為解釋變量,構(gòu)建人民幣行為均衡匯率理論方程,運(yùn)用協(xié)整分析方法分別以1980~2009年的年度數(shù)據(jù)及1994~2009年的季度數(shù)據(jù)對人民幣行為均衡匯率協(xié)整方程進(jìn)行了估計,并據(jù)此計算人民幣均衡匯率及匯率失調(diào)程度。基于年度數(shù)據(jù)和季度數(shù)據(jù)的測算結(jié)果的對比顯示,在相同的時間段內(nèi),即1994~2009年期間,均衡匯率走勢及匯率失調(diào)程度十分相近�；谀甓葦�(shù)據(jù)的結(jié)果顯示1980~1994年間,人民幣匯率失調(diào)程度較高。1980~1982年間人民幣實際有效匯率處于低估狀態(tài),接下來三年處于高估狀態(tài)。1986~1994年間實際有效匯率長期處于低估狀態(tài)�；诩径葦�(shù)據(jù)進(jìn)行的實證分析測算結(jié)果顯示自1994年至今人民幣長期均衡匯率存在著一個總體上升的趨勢,原因在于我國人均GDP相對世界人均GDP的比值呈持續(xù)上升之勢。測算結(jié)果表明在觀測期人民幣實際有效匯率交替出現(xiàn)低估與高估的現(xiàn)象,但是人民幣實際有效匯率與長期均衡匯率之間的長期趨勢是吻合的,總體上不存在嚴(yán)重的匯率失調(diào)。 第4章回顧了人民幣匯率制度改革進(jìn)程以及我國物價水平變動情況。1994年外匯管理體制改革之前,人民幣匯率處于高度管制狀態(tài),匯率水平與我國經(jīng)濟(jì)狀況脫節(jié)。自1994年以來,人民幣匯率制度市場化程度逐漸提高,匯率變動對我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)及對外經(jīng)濟(jì)的影響力不斷提升。隨著我國經(jīng)濟(jì)對外依賴程度的提高,外部需求的變化通過人民幣匯率傳遞對我國國內(nèi)物價水平的影響日趨顯著。1978年改革開放以來,我國經(jīng)歷過多次通貨膨脹,分別發(fā)生在1980年、1984~1989年、1993~1995年、2003~2008年。1998~2002年我國還出現(xiàn)了長達(dá)5年的通貨緊縮,2008年下半年受次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)影響,我國物價指數(shù)持續(xù)下降,再次出現(xiàn)了通貨緊縮的跡象。 第5章對匯率失調(diào)與物價水平關(guān)系進(jìn)行了理論探討和分析,以匯率傳遞理論作為研究我國匯率傳遞問題的基礎(chǔ),結(jié)合匯率的變動分析了匯率傳遞的機(jī)制和匯率失調(diào)對物價水平的影響機(jī)制。 第6章實證分析匯率失調(diào)對我國國內(nèi)物價水平的影響。通過對樣本期間人民幣匯率失調(diào)與國內(nèi)物價水平變動的考察發(fā)現(xiàn)二者之間存在著較為明確的對應(yīng)關(guān)系,即通貨膨脹對應(yīng)匯率低估,通貨緊縮對應(yīng)匯率高估。格蘭杰因果關(guān)系檢驗的結(jié)果表明,匯率失調(diào)是我國物價水平變動的格蘭杰原因,反過來,我國物價水平變動不是匯率失調(diào)的格蘭杰原因。我國物價水平變動的主要影響因素是其自身的沖擊,匯率失調(diào)與我國物價水平變動呈反向。基于VAR模型的人民幣實際有效匯率傳遞效應(yīng)研究結(jié)果表明,人民幣實際有效匯率對國內(nèi)價格的傳遞是負(fù)向的并且是沿著價格鏈遞減的,對進(jìn)口價格的傳遞程度最高,對工業(yè)品出廠價格的傳遞程度次之,對消費價格的傳遞程度最低。方差分解結(jié)果表明在眾多變量中匯率變動對價格的沖擊影響力度較弱。匯率傳遞存在明顯的時滯,進(jìn)口價格傳遞時滯為5個季度、工業(yè)品出廠價格與消費價格傳遞時滯均為6個季度。進(jìn)一步基于非線性門限誤差修正模型的研究結(jié)果表明,人民幣實際有效匯率與消費價格指數(shù)之間存在著非線性協(xié)整關(guān)系。 第7章針對人民幣匯率失調(diào)與國內(nèi)物價水平關(guān)系的研究結(jié)果,提出相應(yīng)的政策建議。首先,人民幣實際有效匯率不存在的嚴(yán)重失調(diào)的狀況,近期人民幣匯率低估程度只有3.59%,因此,從實際有效匯率角度考慮貨幣當(dāng)局無需對人民幣匯率實施大幅度調(diào)整。而應(yīng)抓住當(dāng)前的契機(jī)深化匯率制度改革。其次,調(diào)整外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,降低對外依賴程度。將經(jīng)濟(jì)增長的動力更多地轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費上。最后,加強(qiáng)資本流動監(jiān)控,嚴(yán)控?zé)徨X流出入,消除人民幣升值的非理性預(yù)期,特別要處理好治理通脹與人民幣升值之間的關(guān)系。
【學(xué)位單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F832.6

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 張國兵;人民幣匯率傳遞效應(yīng)研究[D];東北師范大學(xué);2013年

2 郭坤;人民幣升值對中國對外直接投資的影響研究[D];東北師范大學(xué);2013年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 余偉;人民幣匯率波動和貨幣超發(fā)對我國通脹影響的動態(tài)研究[D];華僑大學(xué);2012年

2 李海泉;人民幣升值背景下中國通貨膨脹率影響因素的實證研究[D];天津財經(jīng)大學(xué);2012年

3 甘露;中美貿(mào)易順差、人民幣升值與匯制選擇的實證研究[D];重慶大學(xué);2013年

本文編號：2822857