【摘要】：改革開(kāi)放30多年以來(lái),中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就,成功的實(shí)現(xiàn)了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變,國(guó)家綜合實(shí)力顯著增強(qiáng),國(guó)際地位也日漸提升。但是,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的同時(shí),由于我國(guó)政治制度背景、政策傾斜、地理位置、資源環(huán)境等因素的影響,使得我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、區(qū)域金融體系構(gòu)成、區(qū)域資本市場(chǎng)發(fā)展都存在不平衡性,東、中、西部地區(qū)在經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平和資本市場(chǎng)發(fā)育狀況方面都呈現(xiàn)出各自的特征。區(qū)域發(fā)展的不平衡性使得我國(guó)東、中、西部地區(qū)上市公司在融資偏好和融資渠道等方面存在很大的差異,這些差異將如何影響上市公司融資行為和資本結(jié)構(gòu)的選擇?各地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素又將呈現(xiàn)怎樣的特征? 針對(duì)此類問(wèn)題的提出,本文首先對(duì)資本結(jié)構(gòu)的理論及實(shí)證研究成果進(jìn)行了梳理,然后根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平、資本市場(chǎng)發(fā)育狀況在各地區(qū)呈現(xiàn)出不同特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)的實(shí)際情況,對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、上市公司負(fù)債融資現(xiàn)狀和融資行為等進(jìn)行了深入的比較分析。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平明顯高于中西部地區(qū),且東部地區(qū)企業(yè)的融資渠道更加多元化,而中、西部地區(qū)企業(yè)的融資渠道則較為狹窄,融資效率也較為低下。 在此基礎(chǔ)上,以地區(qū)性差異作為研究視角,將上市公司按照所處地域的不同,分為東、中、西部三類地區(qū)上市公司來(lái)進(jìn)行對(duì)比研究,并采用2008-2012年滬市非金融類A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),對(duì)各地區(qū)上市公司的負(fù)債經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)行分析,研究結(jié)果顯示相較于東部和中部地區(qū),西部地區(qū)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平明顯較高。然后,運(yùn)用靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型對(duì)我國(guó)各地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究,研究發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、成長(zhǎng)性、盈利能力、營(yíng)運(yùn)效率、非債務(wù)稅盾、稅收效應(yīng)、償債能力、資產(chǎn)有形性等因素對(duì)于各地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響方向和大小都有所差異。具體來(lái)看,公司規(guī)模和盈利能力因素顯著影響各地區(qū)上市公司的資本結(jié)構(gòu),但在影響方向上不盡相同；稅收效應(yīng)因素對(duì)東部、中部、西部地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響都不顯著；成長(zhǎng)性、營(yíng)運(yùn)效率、非債務(wù)稅盾、償債能力、資產(chǎn)有形性因素對(duì)各地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響表現(xiàn)出了迥異的特征。 最后,針對(duì)本文的研究結(jié)果,結(jié)合我國(guó)特殊的國(guó)情和區(qū)域特征,為了進(jìn)一步拓展資本結(jié)構(gòu)的研究視角和研究?jī)?nèi)涵,本文從資本市場(chǎng)建設(shè)、稅收體制的完善、中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)、企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理水平的提高、融資渠道的多元化發(fā)展等方面提出了相應(yīng)的對(duì)策建議,以求從根本上實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的完善和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2767671