發(fā)布時間：2020-07-07 07:42

【摘要】：近年來,我國貨幣政策調整頻率高、幅度大,尤其是2006年來頻繁調整法定存款準備金率,以控制流動性緩解通脹壓力。貨幣政策對實體經濟中各市場主體的影響及程度,受到政策當局和學術界的廣泛關注,同時對銀行信貸的控制仍然是我國貨幣政策的調控宏觀經濟的重要手段,這是論文研究的現實背景。 商業(yè)銀行在我國金融體系中占主體地位,也是我國貨幣政策傳導的中介和最重要的微觀主體,是我國主要貨幣政策傳導渠道——信貸渠道的核心。商業(yè)銀行的信貸決策等微觀行為對貨幣政策傳導影響巨大,信貸供給規(guī)模是連接中央銀行貨幣調控與實體經濟的關鍵變量。針對近年來中央銀行貨幣政策操作效果低于預期的現實,從銀行信貸優(yōu)化行為角度研究其原因并提出政策建議,在理論上和實踐上,都具有重大意義。 論文對貨幣政策傳導、貨幣政策微觀基礎及銀行信貸決策相關文獻進行了回顧,在對銀行信貸決策對貨幣政策傳導影響進行理論分析,以及對我國銀行信貸行為進行現實分析的基礎上,建立了基于銀行利潤最大化目標的信貸優(yōu)化模型,以對銀行信貸決策的進行程式化分析,并應用向量自回歸模型(VAR)的計量經濟學方法對我國的真實數據進行實證檢驗。研究發(fā)現,銀行的信貸決策對貨幣政策的反應程度有所下降,其重要原因在于實體經濟強烈的“倒逼”作用。這種“倒逼”機制形成的原因,既表現在銀行作為一個市場化主體對風險和利潤的權衡,也表現在各個經濟實體,特別是銀行本身,對未來經濟形勢的預期的重要作用。因此,我國的信貸規(guī)模具有一定程度的內生性,并非為中央銀行絕對控制,信貸規(guī)模對貨幣政策的響應程度有限,商業(yè)銀行并非是貨幣政策的中性傳導者,信貸渠道的傳導效果降低。 根據研究,本文認為我國貨幣政策不應該過分關注貨幣(信貸)供給,應該更多關注對貨幣(信貸)需求的調節(jié)和引導,同時貨幣政策對經濟主體預期的影響帶來的效應比貨幣政策工具本身來的更大,應該加強對經濟主體預期的管理。政策一定程度的穩(wěn)定性也能提高經濟主體對政策的敏感程度,持續(xù)穩(wěn)定的貨幣政策有利于市場經濟主體形成穩(wěn)定的預期。論文最后提出了策略建議。
【學位授予單位】：湘潭大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.4;F822.0;F224
【圖文】：

圖 2-1 緊縮性貨幣政策傳導的 CC-LM 模型分析ashyap 和 Stein(1997)[58]指出銀行信貸機制的存在必須滿足三個前提性導致貨幣政策的影響非中性化：其二，至少在一些借款人的資產方，銀行貸款和其他融資渠道之間不是完全替代關系，即總有一些賴銀行融資，在遇到貸款負向沖擊時，他們不能通過其他融資渠道源的減少；其三，貨幣政策能夠影響銀行貸款供給。也即央行能夠操作影響貸款供給，商業(yè)銀行整體上無法通過資產負債結構的變動 等金融創(chuàng)新）來抵消準備金減少對貸款供給的影響。得一提的是，在我國學界提到的信貸渠道主要指銀行信貸渠道，或款渠道。產負債表渠道產負債表渠道(Balance Sheet Channel)，也稱為凈財富渠道(Neel)，該理論從貨幣政策變動對經濟實體中借款人的資產負債狀況的

第 3 章 中國商業(yè)銀行信貸行為的現實描述對商業(yè)銀行信貸行為的現狀進行分析，將有助于我們更好地理解銀行信貸策偏離中央銀行貨幣政策意圖的原因，及該過程中實體經濟的重要影響。3.1 九十年代以來中國銀行信貸總量的波動分析九十年代以來，隨著我國經濟的發(fā)展，銀行信貸總量呈現穩(wěn)定的上升趨勢如圖 3-1 所示。從圖中可以看出，在 1997 年—1998 年，貸款總額略高于指數勢線，該期間我國經濟受到東南亞金融危機的沖擊，中央銀行實行了擴展性貨政策，銀行信貸決策的反應程度相較于中央銀行取消信貸限額管制前有所下降2006 年—2008 年期間，由于中央銀行實行緊縮性貨幣政策，信貸總量低于指趨勢線水平；2009 年信貸總量高于指數趨勢線，與該期間寬松的貨幣政策相應。這說明銀行信貸決策對貨幣政策的反應方向基本符合中央銀行的調控預期

圖 3-2 我國信貸總量、貨幣供應量及國內生產總值趨勢圖注：數據來源于中國人民銀行網站及國家統(tǒng)計局網站。.2 中國商業(yè)銀行的信貸行為特征分析2.1 商業(yè)銀行信貸決策獨立性增強我國國有商業(yè)銀行歷經多年的產權改革與重組，特別是隨著國家對銀行

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本文編號：2744849