【摘要】：外匯儲備，是指一個國家政府機構(gòu)持有的國際儲備外匯資產(chǎn)，它是該國政府享有的外幣債權(quán)并且可以隨時兌換成外國貨幣的資產(chǎn)。利率風(fēng)險是指市場利率變動的不確定性給金融活動微觀主體造成損失的可能性。本文綜合外匯儲備方面的研究成果以及利率風(fēng)險測度方面的研究成果，將利率風(fēng)險測度方法應(yīng)用于外匯儲備的研究，在一定程度上深化和補充了外匯儲備風(fēng)險管理理論，同時也在一定程度上拓展利率風(fēng)險在現(xiàn)實世界中的研究范圍。 本文根據(jù)各國中央銀行提供的數(shù)據(jù)，，選擇美元、歐元、英鎊、日元四種最主要的儲備貨幣月度利率數(shù)據(jù)作為分析對象，并選擇了目前風(fēng)險測度上最主流的VaR方法對外匯儲備的利率風(fēng)險進(jìn)行度量分析。首先，對其序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性與正態(tài)性檢驗；然后，求出各種貨幣的平均收益率、相關(guān)系數(shù)矩陣與方差協(xié)方差矩陣；再次，選擇外匯儲備各種不同的構(gòu)成比例求出具體的VaR值并做相應(yīng)分析。同時，本文在具體的實際分析當(dāng)中，用指數(shù)平滑法代替常用的簡單移動平均法，給時間序列賦予不同的權(quán)重，能夠很好的反映其波動聚集性；用t分布代替模型假設(shè)中的正態(tài)分布，t分布比正態(tài)分布具有更高的峰度及偏度，用t分布擬合實際序列的分布函數(shù)，減輕了尖峰厚尾情況，從而使計算結(jié)果更加精確。 最后，通過分析得出了通過資產(chǎn)組合的方式可以大大降低外匯儲備利率風(fēng)險以及美元在我國外匯儲備結(jié)構(gòu)中占比過多的結(jié)論，并提出用資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)管理方法以及資產(chǎn)負(fù)債表外管理方法對外匯儲備利率風(fēng)險進(jìn)行防范，同時提出了相關(guān)的政策建議。
【圖文】：

美元收益率的直方統(tǒng)計圖

歐元收益率的直方統(tǒng)計圖
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.6;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2674287