【摘要】：本文從盈余公告對(duì)投資者意見(jiàn)分歧影響的角度,解釋A股市場(chǎng)年報(bào)公告期間的股價(jià)反應(yīng),在為意見(jiàn)分歧資產(chǎn)定價(jià)理論提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的同時(shí),也為A股市場(chǎng)信息披露股價(jià)效應(yīng)的研究提供一個(gè)全新的思路。研究發(fā)現(xiàn),公告前投資者意見(jiàn)分歧程度與股票在公告日附近的超額收益負(fù)相關(guān),證明上市公司年報(bào)會(huì)降低投資者的意見(jiàn)分歧,導(dǎo)致公告前因賣空限制和意見(jiàn)分歧而被高估的股價(jià)在公告日附近向其基礎(chǔ)價(jià)值靠攏。此外,本文還發(fā)現(xiàn)上述股價(jià)反應(yīng)在正式公告日前的幾個(gè)交易日就已出現(xiàn),證明A股市場(chǎng)存在年報(bào)信息提前泄露的情況。進(jìn)一步研究顯示,意見(jiàn)分歧與公告日附近股票超額收益的負(fù)相關(guān)關(guān)系隨著機(jī)構(gòu)持股比例和行業(yè)集中度的提高而逐漸增強(qiáng)。

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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3 ;八年梳羽 鵬程萬(wàn)里——專訪云南省國(guó)資委主任徐盛鵬[J];財(cái)經(jīng)界;2012年02期

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相關(guān)會(huì)議論文 前5條

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2578175