【摘要】：本文以中國證券市場2006～2008年成功進行定向增發(fā)的上市公司為樣本,研究了定向增發(fā)公告效應(yīng)在牛市、熊市中的異化現(xiàn)象。研究發(fā)現(xiàn)在牛市周期中僅僅公告日當(dāng)天存在顯著的正公告效應(yīng),公告日前后都不存在顯著的正公告效應(yīng);但是在熊市周期中不僅公告日當(dāng)天存在顯著正公告效應(yīng),而且從公告日前兩天開始一直到公告日后10天都存在顯著正公告效應(yīng)。在不同市場態(tài)勢下,公告效應(yīng)與折扣的關(guān)系也不相同:在熊市周期中,隨著定向增發(fā)折扣的增加,公告效應(yīng)相應(yīng)減弱,而在牛市周期中公告效應(yīng)增強。最后,論文給出了基于投資者情緒的理論解釋以及相應(yīng)的啟示。
【圖文】：

不同態(tài)勢下公告日前后(-1},1}】的O切及(6 6i)

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【相似文獻】

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1 曹立z，

本文編號：2569968