【摘要】：金融風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)VaR是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容。本文研究了不同的分位數(shù)回歸模型在估計(jì)該指標(biāo)時(shí)的表現(xiàn),并選取標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、上證綜指、深證成指進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。在遞歸形式的分位數(shù)回歸CAViaR模型中,本文的研究發(fā)現(xiàn),SAV-CAViaR模型被拒絕的概率最高。而后驗(yàn)測(cè)試表明,IGARCH-CAViaR模型更適合刻畫(huà)相對(duì)成熟的美國(guó)和日本金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的演化過(guò)程,而分位數(shù)回歸的GARCH模型(QGARCH)在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)有良好表現(xiàn),尤其是用于估計(jì)市場(chǎng)指數(shù)收益的1%VaR。

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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