【摘要】：本文基于一種新的Copula-TGARCH模型估計(jì)股指期貨的最佳套期保值比,根據(jù)現(xiàn)貨和期貨收益率序列不同的尾部相依性,用不同的Copula函數(shù)形式(Gumbel,Clayton,Gaussian)擬合兩者的相關(guān)性,并與其它的動(dòng)態(tài)套期保值模型(ECM-CCC-GARCH和ECM-DVEC-GARCH)比較其套期保值的有效性。通過對(duì)香港恒生指數(shù)現(xiàn)貨和期貨的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):無論樣本期內(nèi)、外,Copula-TGARCH模型的套期保值效果均優(yōu)于其它模型,而基于非對(duì)稱Gumbel Copula的套期保值比最佳。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院;達(dá)爾豪斯大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：西安交通大學(xué)校內(nèi)自然科學(xué)基金資助
【分類號(hào)】：F224;F832.5

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本文編號(hào)：2553562