【摘要】：本文旨在考察,匯改后美元/人民幣匯率前期收益的影響下,人民幣匯率市場(chǎng)上非美元/人民幣匯率收益均值和波動(dòng)不對(duì)稱(chēng)的程度。為了捕捉非美元匯率收益的均值和波動(dòng)不對(duì)稱(chēng)的特點(diǎn),我們?cè)O(shè)定雙門(mén)限非線(xiàn)性的GARCH模型,結(jié)合GJR效應(yīng)(即加入非美元收益利空或利好消息的影響),利用基于MCMC算法的貝葉斯推斷來(lái)完成。應(yīng)用中我們選取了美元(歐元、日元、港元)/人民幣日匯率數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)了門(mén)限非線(xiàn)性的結(jié)果,表明在美元和非美元匯率本身雙重變化的影響下,非美元匯率收益的均值和波動(dòng)同時(shí)表現(xiàn)出非對(duì)稱(chēng)的特點(diǎn)。并且在美元收益利好消息的影響下,美元匯率對(duì)非美元匯率的溢出效應(yīng)明顯增強(qiáng),非美元表現(xiàn)出低均值回歸的特點(diǎn)。
【作者單位】： 華南農(nóng)業(yè)大學(xué)理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(11171117) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目(11YJCZH195)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.6;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2539398