【摘要】：2005年7月的人民幣匯率制度改革與當(dāng)時我國貿(mào)易收支失衡的背景有著密不可分的聯(lián)系。匯率制度改革以后的貿(mào)易收支效應(yīng)問題也得到了持久、廣泛的關(guān)注。明晰匯率制度、匯率行為與貿(mào)易收支的確切關(guān)系，無論是對匯率制度的完善、匯率調(diào)節(jié)還是對促進貿(mào)易收支均衡、促進經(jīng)濟發(fā)展都具有非常重要的意義。本文在考慮了相關(guān)文獻中尚需進一步研究的幾個問題之后，，通過理論分析、歷史分析以及實證分析從國別視角探討了人民幣匯率制度轉(zhuǎn)換、匯率行為變化對我國貿(mào)易收支的影響，并基于研究結(jié)論對現(xiàn)行匯率制度下的匯率制度完善、匯率調(diào)整與貿(mào)易收支均衡等問題提出建議。 首先本文構(gòu)建了匯率制度、匯率行為與貿(mào)易收支的理論分析框架。通過理論分析說明匯率制度主要通過匯率行為作用于貿(mào)易收支。將研究匯率制度與貿(mào)易收支的關(guān)系轉(zhuǎn)為研究匯率行為與貿(mào)易收支的關(guān)系。理論研究結(jié)果表明，進出口價格是鏈接匯率行為與貿(mào)易收支的重要橋梁；基于匯率彈性推導(dǎo)的判定條件與基于供求價格彈性的判定條件具有共通性，為后續(xù)的實證分析奠定了基礎(chǔ)。 其次，本文通過歷史描述與分析發(fā)現(xiàn)，人民幣匯率制度與貿(mào)易收支關(guān)系的緊密程度、貿(mào)易主體對匯率行為的重視程度根據(jù)歷史時期的不同而變化。但從歷史實踐來看，貿(mào)易收支都是人民幣匯率制度沿革、匯率調(diào)節(jié)中著重考慮的因素。隨著國際經(jīng)濟聯(lián)系不斷深化，匯率政策服務(wù)對象和匯率影響因素多元化一定程度上減弱了匯率政策對對外貿(mào)易的服務(wù)意識，但是市場機制下，匯率因素作為影響進出口價格的主要因素之一，卻愈加受到微觀貿(mào)易主體的重視。 接著，本文論證了匯率行為與進出口貿(mào)易價格的關(guān)系。總的來看，人民幣匯率升值，出口外幣價格上漲，進口本幣價格下跌；匯率波動率上升進出口價格均上漲，但影響程度微不足道。比較來看，匯率行為對進出口價格的影響程度不如生產(chǎn)成本對進出口價格的影響。從國別角度看，人民幣匯率行為對進出口價格的影響具有差異性。本文經(jīng)分析認(rèn)為傳遞程度的差異反映了出口國資源、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的比較優(yōu)勢以及進口國資源、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的比較劣勢。 同時，本文論證了匯率行為對貿(mào)易收支的影響�？偟膩砜矗嗣駧艆R率升值以及匯率波動增加都將減少貿(mào)易收支余額，但匯率行為的影響不及需求因素以及成本因素對貿(mào)易收支的影響，供給因素對出口的影響也要超過匯率行為的影響。從雙邊貿(mào)易收支短期偏離向長期均衡的調(diào)整來看，偏差修正期從3個月至18個月不等。從一個標(biāo)準(zhǔn)差的匯率水平的沖擊后貿(mào)易收支余額變動的軌跡來看，短期拉升和短期惡化的貿(mào)易伙伴數(shù)相當(dāng)。收支余額惡化基本發(fā)生在前3個月以內(nèi)，受到?jīng)_擊后的一年以內(nèi)多數(shù)雙邊貿(mào)易余額的累積變動顯現(xiàn)了增加效應(yīng)。從進出口貿(mào)易額的市場分布來看，我國進出口市場分散度都呈不斷遞增的趨勢，其中進口市場分散程度要高于出口市場分散程度。匯率行為對市場分散度的影響主要在于匯率波動的影響，有效匯率波動提高，進出口市場分散度均有不同程度下降。 接著，本文研究了現(xiàn)行匯率制度下的匯率調(diào)整與貿(mào)易收支均衡的關(guān)系。一籃子貨幣制度下，通過調(diào)整基準(zhǔn)匯率即可保持本國貨幣相對于貨幣籃子的穩(wěn)定，還能同時實現(xiàn)貿(mào)易收支相對均衡。但隨著對外開放程度加深，人民幣匯率的服務(wù)對象以及影響因素的多元化使得實際的匯率與貿(mào)易收支均衡目標(biāo)下的匯率偏離的現(xiàn)象成為必然，但一國貿(mào)易收支均衡的重要性決定了貿(mào)易收支均衡目標(biāo)下匯率是人民幣匯率調(diào)整的重要參考，可以偏移，但不能遠離。 最后，本文經(jīng)分析認(rèn)為，人民幣繼續(xù)升值的基礎(chǔ)依然存在。在這種趨勢下，基于上文研究結(jié)論對人民幣匯率制度完善以及我國貿(mào)易收支的調(diào)節(jié)提出四點建議。第一，人民幣宜緩步升值，在人民幣升值壓力下，既要考慮通過匯率調(diào)整促進貿(mào)易收支均衡，也要考慮升值對出口競爭力的抑制，為出口結(jié)構(gòu)升級贏得時間。第二，進一步給予投資渠道、便利性等服務(wù)，促進資本流出來緩解人民幣升值壓力，延緩升值步伐。第三，完善人民幣參考一籃子貨幣的匯率形成機制，逐步提高信息透明度，擴大波動區(qū)間，放松干預(yù)。第四，加強各種措施的搭配與協(xié)調(diào)，多管齊下，調(diào)節(jié)貿(mào)易收支均衡。
【圖文】：

以說理論研究上由于采用模型各異，約束條件不同而導(dǎo)致不同的結(jié)論。但是無法的是，實踐上匯率波動對國際貿(mào)易的不同影響。不過，就我國這樣一個發(fā)展中國言，金融市場發(fā)展程度遠不及西方發(fā)達國家，對沖工具的運用并不普遍，匯率風(fēng)理能力的缺失使貿(mào)易發(fā)展受損于匯率的劇烈波動的可能性更大。2.1.1.3 匯率預(yù)期與貿(mào)易收支制度本質(zhì)上無非是約束和規(guī)范行為規(guī)則的綜合。不同的制度表明了不同的行為。因此匯率制度本身可以通過其代表不同的規(guī)則影響微觀主體的預(yù)期，從而激勵束主體的行為。例如，固定匯率昭示著貨幣當(dāng)局有維持固定匯率的義務(wù)，政府宏濟決策行為必然受到約束，從而維持貨幣價格的穩(wěn)定，然而在浮動匯率制度下政不存在這樣的責(zé)任。因此即便處在相同的基點，匯率制度不同，微觀主體對未來變動的預(yù)測也不同。不同匯率制度下，微觀主體對匯率預(yù)期的不同如何來影響進出口貿(mào)易呢？本文傳統(tǒng)視角用一個簡單的示意圖來說明問題：

圖3-1 1955-1978年美元兌人民幣匯率資料來源：國研網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫973 年-1980 年釘住一籃子貨幣的單一浮動時期73年起，西方各國相繼放棄了固定匯率制度轉(zhuǎn)向浮動，匯率波動日趨頻繁我國對外貿(mào)易的正常往來，人民幣轉(zhuǎn)而采用釘住一籃子貨幣的計價原則來貿(mào)易伙伴貨幣的相對穩(wěn)定�；@子中的貨幣選用與對外貿(mào)易存在緊密聯(lián)系的的貨幣，貨幣籃子中貨幣的種類及權(quán)重可以根據(jù)不同時期的情況進行調(diào)整幣的運行機制是在固定時期確定的匯率基礎(chǔ)上根據(jù)籃子中貨幣價值的變我國的發(fā)展?fàn)顩r以及政策進行調(diào)整。由于人民幣貨幣籃子中的貨幣及權(quán)重調(diào)整，這個時期人民幣匯率突出的特點就是變動頻繁，僅僅在1978 年一民幣對美元匯率就調(diào)整了有61 次之多。出于保值的目的，人民幣匯率水國之間匯率的中等偏上水平。隨著布雷頓森林體系走向崩潰，美元、英鎊下調(diào)，從1971年至1979年期間，兩種主要貨幣兌人民幣貶值幅度均在40%左
【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.6;F752.6

【參考文獻】

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1 趙進文;高輝;y囋起

本文編號：2533604