【摘要】：跳躍行為是短期利率動態(tài)過程的一個重要特征,跳躍-擴散模型能更好的描述短期利率行為。本文應(yīng)用非參數(shù)門限估計對短期利率的跳躍-擴散模型進行了仿真實驗和實證分析。仿真實驗表明,門限估計能有效消除傳統(tǒng)非參數(shù)估計對跳躍-擴散模型的估計偏差,估計參數(shù)具有無偏性。對上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)的實證分析發(fā)現(xiàn),門限估計有效探測到了短期Shibor的跳躍行為,且這種跳躍行為和宏微觀的經(jīng)濟金融現(xiàn)象相一致。最后和擴散模型的實證比較得到,基于門限估計的跳躍-擴散模型對短期利率分布的偏度和峰度的擬合能力更優(yōu)。
[Abstract]:The jump behavior is an important feature of the short-term interest rate dynamic process, and the jump-diffusion model can better describe the short-term interest rate behavior. In this paper, the non-parametric threshold estimation is used to estimate the jump-diffusion model of short-term interest rate. The simulation experiments show that the threshold estimation can effectively eliminate the estimation deviation of the conventional non-parameter estimation on the jump-diffusion model, and the estimation parameter has no bias. The empirical analysis of the inter-bank lending rate in Shanghai has found that the threshold estimation can effectively detect the jump behavior of short-term Shibor, and the jump behavior is consistent with the economic financial phenomenon of macro-micro. Finally, the empirical comparison of the diffusion model is obtained, and the jump-diffusion model based on the threshold estimation is better than the fitting ability of the short-term interest rate distribution and the kurtosis.
【作者單位】： 上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71001069)
【分類號】：F820;F224

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本文編號：2483942