發(fā)布時間：2019-05-21 16:39

【摘要】：使用一個直接源自投資者行為的新穎變量——股票論壇的超額發(fā)帖量——作為個人投資者關注的代理變量,結合分析師中性評級事件,本文證實了Barber和Odean(2008)的價格壓力假說及其理論模型中的定理。發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)投資者關注顯著地增加了股票的交易量,并對股價產(chǎn)生向上的壓力作用;投資收益隨著投資者關注的增加而減少,若是采用賣空高關注度股票的投資策略,可以獲得27.75%的年超額收益。
[Abstract]:Using a novel variable directly derived from investor behavior-the overposting of the stock forum-as an agent variable of concern to individual investors, combined with analyst neutral rating events, In this paper, the price pressure hypothesis of Barber and Odean (2008) and the theorem in their theoretical model are confirmed. It is found that in the short term, investors pay attention to significantly increase the trading volume of stocks and exert upward pressure on the stock price. The investment return decreases with the increase of investors' attention. If the investment strategy of short selling high attention stocks is adopted, 27.75% of the annual excess returns can be obtained.
【作者單位】： 上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院;
【基金】：國家留學基金(編號:2010623116) 國家自然青年基金“機構投資者稟賦差異對其選股偏好及作用于公司效應的影響研究——來自后股改時期的證據(jù)”(批準號:71002052) 教育部人文社會青年項目“基于投資者稟賦差異的價格發(fā)現(xiàn)機制——來自中國資本市場的研究”(批準號:09YJC630072)
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

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【二級參考文獻】

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本文編號：2482232