【摘要】：本文基于投資者情緒理論,針對(duì)我國(guó)股票二級(jí)市場(chǎng)上有限理性的投資者參與IPO交易的特征之一是參考上期IPO抑價(jià)程度,其呈現(xiàn)出序列相關(guān)性,因而采用GARCH模型來(lái)描述IPO抑價(jià)的滯后效應(yīng)。研究的結(jié)論是,IPO抑價(jià)存在滯后效應(yīng),擬合效果最優(yōu)的GARCH(1,2)模型表明,第t期IPO抑價(jià)水平的波動(dòng)性與第t-1期IPO抑價(jià)水平的波動(dòng)性之間存在顯著的正相關(guān),與第t-2期則出現(xiàn)了顯著的負(fù)相關(guān),并且IPO抑價(jià)率波動(dòng)之間也高相關(guān)。
[Abstract]:Based on the theory of investor sentiment, one of the characteristics of limited rational investors participating in IPO trading in China's secondary stock market is to refer to the degree of IPO underpricing in the previous period, which shows sequential correlation. Therefore, GARCH model is used to describe the lag effect of IPO underpricing. The conclusion is that there is a lag effect in IPO underpricing. The GARCH (1, 2) model with the best fitting effect shows that there is a significant positive correlation between the fluctuation of the IPO underpricing level in the t-1 phase and the under-pricing level in the t-1 phase. There was a significant negative correlation with t-2 stage, and there was a high correlation between the fluctuation of IPO underpricing rate.
【作者單位】： 重慶理工大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院;重慶工商大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院;第三軍醫(yī)大學(xué)人文學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(10BJL020) 重慶市第二批高等學(xué)校優(yōu)秀人才資助計(jì)劃項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2466230