【摘要】：本文利用深圳證券交易所所有投資者賬戶信息和交易信息,基于財富水平,將個人投資者分為小個人組、中個人組和大個人組三類,在此基礎上,研究分類個人投資者和機構投資者對股票價格走勢的預測能力。結果顯示,個人投資者的中個人組和大個人組的預測能力與機構投資者相似,買入股票的預測能力較好,賣出股票的預測能力較差。而小個人組及個人投資者總體的預測能力較為獨立,買入股票的預測能力較差,賣出股票的預測能力較好。研究表明,大公司股票和小公司股票對投資者的預測能力沒有影響,但是市場走勢在一定程度上影響了投資者的預測能力。
[Abstract]:Based on the information of all investors' accounts and trading information in Shenzhen Stock Exchange, based on the level of wealth, this paper divides individual investors into three categories: small group, middle group and large group. To study the ability of classifying individual investors and institutional investors to predict the trend of stock prices. The results show that the forecasting ability of middle and large groups of individual investors is similar to that of institutional investors. The forecasting ability of buying stocks is better and that of selling stocks is poor. On the other hand, the forecasting ability of small individual group and individual investor is relatively independent, the forecasting ability of buying stock is poor, and the forecasting ability of selling stock is better than that of small individual group and individual investor. The research shows that the stocks of large and small companies have no effect on the forecasting ability of investors, but the trend of market affects the forecasting ability of investors to a certain extent.
【作者單位】： 東北財經大學金融學院;東北財經大學應用金融研究中心;
【基金】：國家自然科學基金項目“基于投資者結構和行為的資產定價理論與經驗研究”(71171036),國家自然科學基金項目“基于制度環(huán)境的隱性終級控制權、投資者保護與公司績效研究”(71072140),國家自然科學基金項目“不完全市場下信用衍生品定價理論和應用研究”(70871019) 教育部人文社會科學重點研究基地重大項目“利率期限結構與貨幣政策效果:基于中國銀行業(yè)的產業(yè)組織分析”(2009JJD790004) 國家留學基金項目“中國證券投資者結構和行為對市場影響研究”(教外留[2010]1174號) 東北財經大學社會與行為跨學科研究中心招標項目“機構證券投資者結構和行為對市場影響”
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

相關期刊論文 前1條

1 史永東;李竹薇;陳煒;;中國證券投資者交易行為的實證研究[J];金融研究;2009年11期

【共引文獻】

相關期刊論文 前6條

1 郝旭光;鄭麗娟;陳穎;;大學生投資行為的實證研究[J];國際商務(對外經濟貿易大學學報);2012年03期

2 王擎;吳瑋;蔡棟梁;;基金評級與資金流動:基于中國開放式基金的經驗研究[J];金融研究;2010年09期

3 陳志娟;鄭振龍;馬長峰;林蒼祥;;個人投資者交易行為研究——來自臺灣股市的證據[J];經濟研究;2011年S1期

4 姜力;;機構投資者投資策略與績效研究[J];蘭州學刊;2012年04期

5 陳國進;陶可;;機構、個人投資者羊群行為差異研究[J];山西財經大學學報;2010年10期

6 陳日清;;機構投資者與個人投資者過度自信行為比較研究[J];投資研究;2011年12期

相關博士學位論文 前3條

1 朱廣印;管理者過度自信與企業(yè)金融決策的實證研究[D];東北財經大學;2010年

2 程力耘;中國股市“周內效應”的時變性及其形成機制研究[D];復旦大學;2011年

3 李竹薇;中國證券投資者結構和行為實證研究[D];東北財經大學;2011年

相關碩士學位論文 前3條

1 董曉婷;我國股票市場內幕交易研究[D];北京交通大學;2011年

2 顏學湘;基于計算實驗金融的證券市場交易機制設計[D];廣東工業(yè)大學;2012年

3 朱劍波;中國股票投資者信息反應特征分析[D];南京大學;2012年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前5條

1 王永宏,趙學軍;中國股市“慣性策略”和“反轉策略”的實證分析[J];經濟研究;2001年06期

2 李心丹,王冀寧,傅浩;中國個體證券投資者交易行為的實證研究[J];經濟研究;2002年11期

3 吳衛(wèi)星;齊天翔;;流動性、生命周期與投資組合相異性——中國投資者行為調查實證分析[J];經濟研究;2007年02期

4 徐捷;肖峻;;證券投資基金動量交易行為的經驗研究[J];金融研究;2006年07期

5 周琳杰;中國股票市場動量策略贏利性研究[J];世界經濟;2002年08期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 高雅靜;;基于Logit模型的A股上市公司財務困境預警研究[J];東方企業(yè)文化;2011年10期

2 唐耀祥;鄭少鋒;鄭真真;;個人投資者對開放式基金信息需求的偏好分析[J];財會通訊;2011年17期

3 孫皓;石柱鮮;;中國利率期限結構對經濟周期波動的預測能力檢驗——基于動態(tài)Probit模型的研究途徑[J];經濟與管理研究;2011年04期

4 ;微博廣場[J];股市動態(tài)分析;2011年32期

5 關荻晨;蔣加林;劉誠;韓大濤;;證券市場機構投資者預測能力的實證研究[J];市場論壇;2011年07期

6 章偉;;粗糙集BP神經網絡在房地產價格預測中的應用[J];計算機仿真;2011年07期

7 陳其安;高國婷;陳慧;;基于個人投資者過度自信的中國股票市場定價模型[J];中國管理科學;2011年04期

8 孫略;;論個人如何應對次貸危機對中國金融衍生品市場的沖擊[J];中國集體經濟;2011年21期

9 方毅;王赫一;;績效評價的比較研究[J];吉林金融研究;2009年02期

10 李曉紅;;各種理財工具的比較[J];中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計;2011年06期

相關會議論文 前10條

1 趙利剛;閆茹;;42年臺州市氣溫年季變化特征及均生函數(shù)預測模型的應用[A];中國氣象學會2006年年會“氣候系統(tǒng)模式發(fā)展與應用”分會場論文集[C];2006年

2 周戰(zhàn)強;;我國個人投資者的概率判斷偏差及其矯正[A];用科學發(fā)展觀統(tǒng)領中國經濟發(fā)展——全國高校社會主義經濟理論與實踐研討會第十九次大會論文集[C];2005年

3 沈佳;姚頌平;劉兵;陳嘉駿;;個人投資者并購職業(yè)足球俱樂部現(xiàn)象研究[A];第八屆全國體育科學大會論文摘要匯編（二）[C];2007年

4 張岐山;;能源需求的灰色預測方法[A];2002年中國管理科學學術會議論文集[C];2002年

5 汪成民;;我國對巨災的預測能力有很大的提高空間[A];新觀點新學說學術沙龍文集16：重大災害鏈的演變過程、預測方法及對策[C];2008年

6 何尚娟;;英語聽力訓練中的預測法[A];福建師大福清分校2003年會議論文匯編[C];2003年

7 李超凡;陸日宇;董步文;;ENSEMBLES Stream1對亞洲夏季風預測能力的初步評估[A];“海洋動力過程與天氣、氣候變化”聯(lián)合學術年會論文摘要集[C];2009年

8 張艷梅;陳海濤;曾維英;;近50年六盤水市汛期降水特征分析及趨勢預測[A];中國氣象學會2007年年會氣候學分會場論文集[C];2007年

9 趙利剛;閆茹;;42年臺州市氣溫年季變化特征及均生函數(shù)預測模型的應用[A];中國氣象學會2006年年會“氣候變化及其機理和模擬”分會場論文集[C];2006年

10 金巍;張運福;曲巖;;近44年東北盛夏月尺度降水時空特征及預測[A];中國氣象學會2007年年會氣候學分會場論文集[C];2007年

相關重要報紙文章 前10條

1 記者 彭德倩;個人投資者仍舊比較消極[N];解放日報;2011年

2 中國氣象局預報與網絡司;深刻理解 正確把握 提高氣象預報預測能力[N];中國氣象報;2011年

3 記者 左丹;借力超算提升氣象預測能力[N];湖南日報;2011年

4 時巖;個人投資者投身期市正逢其時[N];期貨日報;2005年

5 劉山恩;個人投資者 藏金？還是炒金？[N];中國黃金報;2005年

6 記者 嚴振華;個人投資者踴躍認購裕富[N];中國保險報;2003年

7 撰文 水樺;個人投資者應擇優(yōu)節(jié)稅[N];上海金融報;2008年

8 文筱;個人投資者成為產權市場重要參與主體[N];中國企業(yè)報;2008年

9 李慶艷;找準自己在市場中的定位[N];期貨日報;2009年

10 王艷偉;首批基金半年報發(fā)布：個人投資者持有超九成[N];第一財經日報;2009年

相關博士學位論文 前10條

1 李竹薇;中國證券投資者結構和行為實證研究[D];東北財經大學;2011年

2 韓澤縣;投資者情緒與中國證券市場的實證研究[D];天津大學;2005年

3 高芳;收益平滑、預測能力與市場反應[D];廈門大學;2007年

4 鄧可斌;中國個人投資者風險偏好與資產選擇研究[D];暨南大學;2006年

5 方毅;股市行為特征研究[D];吉林大學;2008年

6 王景;異質信念、賣空限制與股價行為[D];廈門大學;2008年

7 王志剛;中國股票市場技術分析有效性研究[D];電子科技大學;2009年

8 高強;免疫微環(huán)境與肝細胞癌復發(fā)轉移及“免疫微環(huán)境分子預測模型”的建立與驗證[D];復旦大學;2008年

9 朱七慶;基于受體或配體結構的分子設計與研究[D];中國協(xié)和醫(yī)科大學;1998年

10 郭營;濃懸浮體表觀流變特性與局部流動機理研究[D];上海交通大學;2011年

相關碩士學位論文 前10條

1 張巖;我國上市公司中期財務報告預測價值研究[D];暨南大學;2007年

2 史家龍;中國上市公司財務困境預警指標研究[D];上海交通大學;2008年

3 段新玉;股票價格和通貨膨脹關系研究[D];暨南大學;2005年

4 郭緒光;基于神經網絡的火災損失建模與預測[D];山東大學;2008年

5 陳瑩;美國股指S&P 500的走勢預測模型[D];電子科技大學;2009年

6 楊明華;我國個人投資者跟進明星基金的投資行為探討[D];西南財經大學;2011年

7 姚煒堤;投資者情緒與股價波動研究[D];復旦大學;2008年

8 馮陽;中國證券市場個人投資者行為分析[D];西南財經大學;2004年

9 金宏;統(tǒng)計模擬肽及蛋白質的性質和活性[D];浙江大學;2010年

10 王文智;我國投資者中短期行為實證分析[D];成都理工大學;2006年

，

本文編號：2462345