【摘要】：本文立足微觀企業(yè),著重考察科技金融的創(chuàng)新作用效率。劃分我國(guó)科技金融為政策性(創(chuàng)新基金)、自主型(普通股、企業(yè)債)與被動(dòng)型(銀行借貸)三類(lèi),基于"政府-企業(yè)-銀行"三方三階段博弈模型,于邏輯上揭示了自主型、政策性融資與創(chuàng)新成果數(shù)量、質(zhì)量的正向關(guān)系,并指出企業(yè)權(quán)益?zhèn)鶆?wù)比(股票價(jià)值/債務(wù)價(jià)值)隨創(chuàng)新水平提升而增大的理論現(xiàn)象;針對(duì)政策性、自主型融資所表現(xiàn)出的高科技支持效率,以2006—2014年間我國(guó)中小板、創(chuàng)業(yè)板322家上市科技型中小企業(yè)為樣本,同時(shí)運(yùn)用靜態(tài)、動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型予以實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示:政策性、自主型資金均對(duì)科技創(chuàng)新呈現(xiàn)顯著正向作用,其創(chuàng)新助力作用得以驗(yàn)證,尤其政策性融資表現(xiàn)出極強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系,昭示著創(chuàng)新基金更為強(qiáng)大的科技支持效能。
[Abstract]:Based on the micro-enterprises, this paper focuses on the innovation efficiency of science and technology finance. Science and technology finance in China is divided into three categories: policy-oriented (innovation fund), autonomous (common stock, corporate debt) and passive (bank lending). Based on the three-stage game model of "government-enterprise-bank", this paper logically reveals the autonomous type. The positive relationship between policy financing and the quantity and quality of innovation results, and points out the theoretical phenomenon that the ratio of equity to debt (stock value / debt value) increases with the increase of innovation level; In view of the high-tech supporting efficiency of policy-oriented and autonomous financing, this paper takes 322 small and medium-sized enterprises listed on the gem in China in 2006-2014 as samples, and uses static and dynamic panel data model to give an empirical test at the same time. The results show that policy-based and autonomous funds play a significant positive role in scientific and technological innovation, and their innovation-supporting effects are verified, especially policy-based financing shows a very strong positive correlation. Shows the innovation fund more powerful science and technology support efficiency.
【作者單位】： 河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：天津市科技發(fā)展戰(zhàn)略研究計(jì)劃項(xiàng)目“基于金融工具創(chuàng)新視角的科技型中小企業(yè)融資途徑拓展研究”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):13ZLZLZF05300) 河北省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“創(chuàng)新河北省科技型中小企業(yè)外源融資渠道的對(duì)策研究”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):15YJ099)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2448200