【摘要】：本文利用聯(lián)立方程模型研究外部治理環(huán)境對(duì)我國(guó)上市公司債權(quán)人治理效率的影響,并深入分析了我國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提高和上市公司代理問(wèn)題激化的原因。本文的實(shí)證結(jié)果表明,政府干預(yù)是導(dǎo)致我國(guó)債權(quán)人治理低效的重要原因,而債權(quán)人治理低效激化了公司的過(guò)度投資和利益輸送問(wèn)題。隨著政府干預(yù)的降低,商業(yè)銀行對(duì)上市公司(特別是國(guó)有上市公司)長(zhǎng)期債務(wù)的治理效率有所提高,債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)得到控制。但是,仍有部分上市公司利用債權(quán)人治理的漏洞,轉(zhuǎn)而利用短期債務(wù)進(jìn)行過(guò)度投資和利益輸送,這為債權(quán)人治理提出了新的挑戰(zhàn)。
[Abstract]:This paper makes use of the simultaneous equation model to study the influence of external governance environment on the efficiency of creditor governance of listed companies in China, and deeply analyzes the reasons for the increase of the system risk of Chinese commercial banks and the intensification of agency problems of listed companies. The empirical results of this paper show that government intervention is an important reason for the inefficiency of creditor governance in our country, and the inefficiency of creditor governance aggravates the over-investment and benefit transfer of the company. With the decrease of government intervention, the efficiency of long-term debt management of listed companies (especially state-owned listed companies) by commercial banks has been improved, and the risk of creditors has been controlled. However, some listed companies still make use of the loopholes of creditor governance instead of using short-term debt for over-investment and profit transfer, which poses a new challenge for creditor governance.
【作者單位】： 中國(guó)海洋大學(xué)管理學(xué)院;廈門(mén)大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“風(fēng)險(xiǎn)投資支持的企業(yè)IPO折價(jià)、擇機(jī)與后管理問(wèn)題研究”(71172052) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目“我國(guó)上市公司債權(quán)人治理效率研究”(11YJC790197) 中國(guó)海洋大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)資助項(xiàng)目(201113022)的階段性成果
【分類(lèi)號(hào)】：F276.6;F832.4;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2439074