【摘要】：本文在雙重時(shí)變?cè)O(shè)定中考察泰勒規(guī)則在中國的適用性,一方面參數(shù)時(shí)變性體現(xiàn)的是央行對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的響應(yīng)強(qiáng)度變化,另一方面貨幣政策目標(biāo)維數(shù)的時(shí)變性體現(xiàn)的是央行在不同時(shí)期核心政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)移。實(shí)證結(jié)果表明:(1)影響央行利率調(diào)整的政策目標(biāo)維度存在時(shí)變性,尤其體現(xiàn)在匯率對(duì)利率調(diào)整的階段性影響;(2)利率對(duì)通貨膨脹的響應(yīng)并不充分,不符合嚴(yán)格意義上的泰勒規(guī)則,但在通貨緊縮時(shí)期,利率調(diào)整在一定程度上能緩解通貨緊縮,利率對(duì)通貨膨脹與通貨緊縮的反應(yīng)存在明顯的不對(duì)稱性�；谖覈泿殴┙o的內(nèi)生性,本文建議,我國應(yīng)該加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程,培育以利率為貨幣政策中間變量的金融環(huán)境。
[Abstract]:This paper examines the applicability of the Taylor rule in China in the context of dual time-varying settings. On the one hand, the time-varying parameters reflect the change in the response intensity of the central bank to economic shocks. On the other hand, the time variation of the dimension of monetary policy objectives reflects the transfer of the central bank's core policy objectives in different periods. The empirical results show that: (1) the policy objective dimension affecting the central bank's interest rate adjustment is time-varying, especially in the stage of exchange rate impact on interest rate adjustment; (2) the response of interest rate to inflation is not sufficient and does not accord with Taylor rule in strict sense, but in deflation period, interest rate adjustment can alleviate deflation to a certain extent. There is obvious asymmetry in the reaction of interest rate to inflation and deflation. Based on the endogeneity of money supply in China, this paper suggests that China should speed up the process of interest rate marketization and foster a financial environment in which interest rate is the intermediate variable of monetary policy.
【作者單位】： 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71303264) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目(10000-3161137) 廣東省高等學(xué)校優(yōu)秀青年教師培養(yǎng)計(jì)劃資助項(xiàng)目(Yqgdufe1402)的資助
【分類號(hào)】：F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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9 劉斌;;穩(wěn)健的最優(yōu)簡(jiǎn)單貨幣政策規(guī)則在我國的應(yīng)用[J];金融研究;2006年04期

10 卞志村;;泰勒規(guī)則的實(shí)證問題及在中國的檢驗(yàn)[J];金融研究;2006年08期

【共引文獻(xiàn)】

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

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2 范建華;股票市場(chǎng)穩(wěn)定性與貨幣政策關(guān)系研究[D];華中科技大學(xué);2010年

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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相關(guān)重要報(bào)紙文章 前8條

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本文編號(hào)：2422045