【摘要】：經(jīng)濟(jì)全球化與金融國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)背景表明，國(guó)家與國(guó)家之間的金融交流活動(dòng)日益頻繁。對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，人民幣走出國(guó)門(mén)得到世界的認(rèn)可也成為主要任務(wù)之一。建立離岸市場(chǎng)作為發(fā)展人民幣國(guó)際化的“先行官”的建議得到眾多學(xué)者的認(rèn)可。香港作為全球最大的國(guó)際金融中心之一，無(wú)論是金融自由化程度還是金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)都十分符合建立離岸市場(chǎng)條件。但是，對(duì)香港離岸市場(chǎng)現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題進(jìn)行了解，發(fā)現(xiàn)離岸市場(chǎng)上具有潛在風(fēng)險(xiǎn)，為今后離岸市場(chǎng)的建設(shè)埋下了隱患。 當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的學(xué)者關(guān)于香港離岸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的研究還較少，本文采用了規(guī)范分析的方法，借鑒關(guān)于離岸風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論，運(yùn)用離岸業(yè)務(wù)的各類數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)分析，得到了有關(guān)香港風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的更為全面的結(jié)論。 除第一部分緒論外，本文分為四個(gè)部分。 第二部分從理論的角度分析了離岸市場(chǎng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)以及釀成風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。離岸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。也存在一些非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，例如信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。還有這些離岸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成沖擊，具體包括對(duì)國(guó)內(nèi)金融業(yè)的沖擊，風(fēng)險(xiǎn)向在岸市場(chǎng)的傳導(dǎo)，以及對(duì)國(guó)家貨幣政策帶來(lái)影響這幾個(gè)方面。此外，還闡述了造成這些風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)內(nèi)外因素。主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)金融改革的不配套，離岸市場(chǎng)自身發(fā)展的不完善以及國(guó)際金融環(huán)境的影響。 第三部分介紹了香港人民幣離岸市場(chǎng)的現(xiàn)狀、特征及存在的一些問(wèn)題。它將香港人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展分為了三個(gè)階段：萌芽期、初步形成期和快速發(fā)展期。結(jié)論認(rèn)為香港離岸市場(chǎng)已經(jīng)初步建立，且發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，但是由于離岸市場(chǎng)的寬松環(huán)境及高流動(dòng)性要求離岸市場(chǎng)向著更成熟的方向發(fā)展。目前離岸市場(chǎng)還存在規(guī)模過(guò)小、流動(dòng)性不強(qiáng)、回流機(jī)制阻塞等問(wèn)題。 第四部分根據(jù)前文對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理論分析和對(duì)香港離岸市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r的了解，具體分析了香港離岸市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。具體有以下幾類風(fēng)險(xiǎn)：人民幣的大規(guī)模流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在香港離岸市場(chǎng)上的人民幣存款量不斷增加，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算也迅速發(fā)展，資金流向離岸市場(chǎng)的數(shù)量不斷變大，需要我們注意一些熱錢(qián)的進(jìn)入，造成資產(chǎn)泡沫；此外，匯率、利率差額帶來(lái)的投機(jī)套利風(fēng)險(xiǎn)，以及CNH對(duì)CNY的影響都值得注意，通過(guò)數(shù)據(jù)研究表明，目前這類風(fēng)險(xiǎn)的影響較小，需要注意其在中長(zhǎng)期后的變化；非法洗錢(qián)活動(dòng)和國(guó)內(nèi)金融改革不完善帶來(lái)的外部風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)當(dāng)引起我們的警惕。 第五部分為如何規(guī)避離岸市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)提供了自己的建議，主要從政府和金融當(dāng)局、離岸市場(chǎng)自身和國(guó)際合作三方面來(lái)進(jìn)行。政府應(yīng)當(dāng)加快內(nèi)地金融市場(chǎng)的改革、加強(qiáng)離岸市場(chǎng)的法律建設(shè)和金融監(jiān)管。在完善離岸市場(chǎng)建設(shè)方面，應(yīng)當(dāng)增加人民幣品種，擴(kuò)大離岸市場(chǎng)規(guī)模，完善回流機(jī)制。最后，風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避應(yīng)當(dāng)與國(guó)際接軌，建立起國(guó)際監(jiān)管體系。 本文的創(chuàng)新之處主要表現(xiàn)在：第一，本文從離岸市場(chǎng)的特征入手，得出了香港人民幣離岸市場(chǎng)上可能存在的問(wèn)題，以及可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)；第二，本文具體分析了離岸市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，并運(yùn)用了充足的數(shù)據(jù)予以支持，，評(píng)估出了風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)前態(tài)勢(shì)；第三，本文從短期和中長(zhǎng)期的角度考慮，對(duì)比分析了風(fēng)險(xiǎn)在不同時(shí)期的狀態(tài)。 本文的不足之處主要是框架結(jié)構(gòu)不夠完善。對(duì)離岸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)政策的研究也有一定局限。最后，考慮到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變，數(shù)據(jù)的選取也會(huì)存在一定偏誤，而且未能用計(jì)量模型予以證明。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2410486