【摘要】：經(jīng)濟全球化與金融國際化的現(xiàn)實背景表明，國家與國家之間的金融交流活動日益頻繁。對我國來說，人民幣走出國門得到世界的認可也成為主要任務之一。建立離岸市場作為發(fā)展人民幣國際化的“先行官”的建議得到眾多學者的認可。香港作為全球最大的國際金融中心之一，無論是金融自由化程度還是金融基礎設施的建設都十分符合建立離岸市場條件。但是，對香港離岸市場現(xiàn)狀和存在的問題進行了解，發(fā)現(xiàn)離岸市場上具有潛在風險，為今后離岸市場的建設埋下了隱患。 當前國內外的學者關于香港離岸市場風險的研究還較少，本文采用了規(guī)范分析的方法，借鑒關于離岸風險的相關理論，運用離岸業(yè)務的各類數(shù)據(jù)進行系統(tǒng)分析，得到了有關香港風險預期的更為全面的結論。 除第一部分緒論外，本文分為四個部分。 第二部分從理論的角度分析了離岸市場潛在的風險以及釀成風險的主要原因。離岸市場的風險主要有系統(tǒng)性風險，包括利率風險、匯率風險。也存在一些非系統(tǒng)性風險，例如信用風險、流動性風險和操作風險等。還有這些離岸風險會對國內經(jīng)濟造成沖擊，具體包括對國內金融業(yè)的沖擊，風險向在岸市場的傳導，以及對國家貨幣政策帶來影響這幾個方面。此外，還闡述了造成這些風險的國內外因素。主要是因為國內金融改革的不配套，離岸市場自身發(fā)展的不完善以及國際金融環(huán)境的影響。 第三部分介紹了香港人民幣離岸市場的現(xiàn)狀、特征及存在的一些問題。它將香港人民幣離岸市場的發(fā)展分為了三個階段：萌芽期、初步形成期和快速發(fā)展期。結論認為香港離岸市場已經(jīng)初步建立，且發(fā)展態(tài)勢良好，但是由于離岸市場的寬松環(huán)境及高流動性要求離岸市場向著更成熟的方向發(fā)展。目前離岸市場還存在規(guī)模過小、流動性不強、回流機制阻塞等問題。 第四部分根據(jù)前文對風險的理論分析和對香港離岸市場發(fā)展狀況的了解，具體分析了香港離岸市場上的風險預期。具體有以下幾類風險：人民幣的大規(guī)模流動風險，現(xiàn)在香港離岸市場上的人民幣存款量不斷增加，人民幣跨境貿(mào)易結算也迅速發(fā)展，資金流向離岸市場的數(shù)量不斷變大，需要我們注意一些熱錢的進入，造成資產(chǎn)泡沫；此外，匯率、利率差額帶來的投機套利風險，以及CNH對CNY的影響都值得注意，通過數(shù)據(jù)研究表明，目前這類風險的影響較小，需要注意其在中長期后的變化；非法洗錢活動和國內金融改革不完善帶來的外部風險也應當引起我們的警惕。 第五部分為如何規(guī)避離岸市場的潛在風險提供了自己的建議，主要從政府和金融當局、離岸市場自身和國際合作三方面來進行。政府應當加快內地金融市場的改革、加強離岸市場的法律建設和金融監(jiān)管。在完善離岸市場建設方面，應當增加人民幣品種，擴大離岸市場規(guī)模，完善回流機制。最后，風險的規(guī)避應當與國際接軌，建立起國際監(jiān)管體系。 本文的創(chuàng)新之處主要表現(xiàn)在：第一，本文從離岸市場的特征入手，得出了香港人民幣離岸市場上可能存在的問題，以及可能發(fā)生的風險；第二，本文具體分析了離岸市場存在的風險因素，并運用了充足的數(shù)據(jù)予以支持，，評估出了風險的當前態(tài)勢；第三，本文從短期和中長期的角度考慮，對比分析了風險在不同時期的狀態(tài)。 本文的不足之處主要是框架結構不夠完善。對離岸市場的風險和相關政策的研究也有一定局限。最后，考慮到經(jīng)濟環(huán)境的復雜多變，數(shù)據(jù)的選取也會存在一定偏誤，而且未能用計量模型予以證明。
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【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.6

【參考文獻】

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本文編號：2410486