發(fā)布時(shí)間：2018-12-13 08:21

【摘要】：本文首次采用最新發(fā)展的有向無環(huán)圖方法對(duì)中國貨幣市場基準(zhǔn)利率的確立及其動(dòng)態(tài)關(guān)系展開研究,并結(jié)合遞歸方差分解方法,量化地考察了利率市場化的成效。研究結(jié)果表明,存款利率是中國貨幣市場基準(zhǔn)利率;Shibor與銀行間質(zhì)押式回購利率的基準(zhǔn)利率屬性隨著利率市場化的推進(jìn)而逐步增強(qiáng);Shibor比銀行間質(zhì)押式回購利率的基準(zhǔn)利率屬性更強(qiáng)。本文結(jié)論符合當(dāng)前金融市場實(shí)踐,進(jìn)一步推動(dòng)Shibor基準(zhǔn)地位,提高回購利率的基準(zhǔn)屬性與Shibor相競爭刻不容緩。
[Abstract]:In this paper, the establishment of benchmark interest rate and its dynamic relationship in China's money market are studied for the first time by using the newly developed directed acyclic graph method, and the results of interest rate marketization are quantitatively investigated with the recursive variance decomposition method. The results show that the deposit interest rate is the benchmark interest rate in China's money market, and the attribute of the benchmark interest rate between Shibor and the interbank pledge repurchase rate increases with the promotion of interest rate marketization. Shibor has a stronger benchmark interest rate attribute than the interbank pledge repo rate. In line with the current financial market practice, this paper further promotes the status of Shibor benchmark, and improves the benchmark attribute of repo interest rate to compete with Shibor without delay.
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;北京郵電大學(xué)計(jì)算機(jī)學(xué)院;
【基金】：南開大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目《中國宏觀審慎政策與金融穩(wěn)定》(NKZXA1111)的資助
【分類號(hào)】：F832.5;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 溫彬;我國利率市場化后基準(zhǔn)利率選擇的實(shí)證研究[J];國際金融研究;2004年11期

2 李社環(huán);適應(yīng)我國利率全面市場化的基準(zhǔn)利率的研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2001年04期

3 戴國強(qiáng);梁福濤;;中國金融市場基準(zhǔn)利率選擇的經(jīng)驗(yàn)分析[J];世界經(jīng)濟(jì);2006年04期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王江;淺議我國貨幣調(diào)控基準(zhǔn)利率選擇[J];重慶職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2005年02期

2 趙亞平;國債基準(zhǔn)利率功能與金融資產(chǎn)定價(jià)[J];成人高教學(xué)刊;2004年02期

3 買建國;持續(xù)期模型與商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)免疫管理[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2005年10期

4 胡斌;人民幣金融衍生產(chǎn)品與利率市場化[J];國際金融研究;2005年05期

5 董奮義;;利率市場化過程中我國基準(zhǔn)利率的選擇與培育[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2006年04期

6 扈文秀,韓仁德,盧妮;中國金融資產(chǎn)定價(jià)中無風(fēng)險(xiǎn)利率的選擇研究[J];經(jīng)濟(jì)問題探索;2005年06期

7 錢小安;;流動(dòng)性過剩與貨幣調(diào)控[J];金融研究;2007年08期

8 姚秦;陳曉平;;SHIBOR：背景、機(jī)制及對(duì)人民幣衍生產(chǎn)品的機(jī)遇[J];上海金融;2007年02期

9 戴國強(qiáng);梁福濤;;中國金融市場基準(zhǔn)利率選擇的經(jīng)驗(yàn)分析[J];世界經(jīng)濟(jì);2006年04期

10 呂江林,汪洋;我國轉(zhuǎn)軌現(xiàn)階段貨幣調(diào)控基準(zhǔn)利率的選擇[J];武漢金融;2004年04期

相關(guān)會(huì)議論文 前1條

1 楊大楷;;企業(yè)債券利率環(huán)境的實(shí)證分析[A];投資經(jīng)濟(jì)專業(yè)專題研討會(huì)論文集[C];2005年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 鐘興文;積極財(cái)政政策下的中國政府債務(wù)管理研究[D];浙江大學(xué);2001年

2 戰(zhàn)明華;中國金融深化的績效與經(jīng)濟(jì)環(huán)境研究[D];浙江大學(xué);2002年

3 趙偉軍;轉(zhuǎn)軌時(shí)期我國金融結(jié)構(gòu)的變遷及其動(dòng)因的實(shí)證研究[D];浙江大學(xué);2005年

4 張松;養(yǎng)老基金與資本市場互動(dòng)的理論與實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2005年

5 楊剛;科技與金融相結(jié)合的機(jī)制與對(duì)策研究[D];吉林大學(xué);2006年

6 徐林;我國股市與債市（國債）相關(guān)性研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

7 董奮義;我國企業(yè)債券融資發(fā)展理論研究[D];西南交通大學(xué);2006年

8 潘婉彬;利率建模與模型估計(jì)[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2006年

9 張麗娟;我國銀行間貨幣市場利率研究[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

10 何來維;表外工具在我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 陳小玲;論我國利率市場化[D];武漢科技大學(xué);2001年

2 馬駿;我國貨幣政策傳導(dǎo)的障礙分析及其優(yōu)化[D];浙江大學(xué);2001年

3 謝曼;我國貨幣政策傳導(dǎo)途徑的多元化及其阻礙因素分析[D];重慶大學(xué);2003年

4 孫友杰;我國央行基準(zhǔn)利率選擇問題研究[D];華東師范大學(xué);2005年

5 袁晨;論中國利率市場化的現(xiàn)狀及對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

6 趙峰;利率期限結(jié)構(gòu)理論、實(shí)證與應(yīng)用[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2006年

7 李長樓;我國存貸款利率市場化研究[D];蘇州大學(xué);2006年

8 劉春田;西方利息理論評(píng)析及對(duì)中國利率問題的思考[D];福州大學(xué);2006年

9 周莉萍;論我國基準(zhǔn)利率的選擇及市場形成條件[D];廣西師范大學(xué);2006年

10 霍竟春;我國國債利率期限結(jié)構(gòu)估計(jì)及影響因素實(shí)證研究[D];廈門大學(xué);2006年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 黃晨,任若恩,李焰,柏滿迎;中國金融市場基準(zhǔn)利率分析[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2002年02期

2 李社環(huán);適應(yīng)我國利率全面市場化的基準(zhǔn)利率的研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2001年04期

3 方先明,熊鵬;我國利率政策調(diào)控的時(shí)滯效應(yīng)研究——基于交叉數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)研究;2005年08期

4 王維安;賀聰;;房地產(chǎn)價(jià)格與通貨膨脹預(yù)期[J];財(cái)經(jīng)研究;2005年12期

5 劉軼,李久學(xué);中國利率市場化進(jìn)程中基準(zhǔn)利率的選擇[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2003年04期

6 王江;淺議我國貨幣調(diào)控基準(zhǔn)利率選擇[J];重慶職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2005年02期

7 曾華;祝開元;;我國國債市場化改革與市場基準(zhǔn)利率[J];東北大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2006年06期

8 陳時(shí)興;我國國債的利率效應(yīng)與基準(zhǔn)利率研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究;2001年08期

9 張帥;利率市場化過程中基準(zhǔn)利率的選擇——對(duì)采用短期國債利率的分析[J];廣東財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào);2003年05期

10 溫彬;我國利率市場化后基準(zhǔn)利率選擇的實(shí)證研究[J];國際金融研究;2004年11期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王志棟;;利率理論考察與基準(zhǔn)利率定義[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2011年09期

2 中國人民銀行大連市中心支行現(xiàn)金管理課題組;丁勝利;;國庫現(xiàn)金管理對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的影響分析[J];中國貨幣市場;2011年08期

3 劉會(huì)敬;杜鵬;;SHIBOR作為我國貨幣市場基準(zhǔn)利率的可行性分析[J];山東農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年02期

4 范龍振;程南雁;;一類均值為跳躍-均值回復(fù)過程的利率模型[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2011年03期

5 高晗;;信貸緊縮下的房貸經(jīng)[J];大眾理財(cái)顧問;2011年09期

6 ;世說新語[J];中國儲(chǔ)運(yùn);2011年07期

7 段先君;;地產(chǎn)資訊[J];大江周刊(生活);2011年08期

8 ;加息周期未止 房企資金鏈?zhǔn)軌篬J];房地產(chǎn)導(dǎo)刊;2011年08期

9 曹丹;;膠著期哪家房貸合算[J];大眾理財(cái)顧問;2011年07期

10 應(yīng)宜遜;;對(duì)當(dāng)前宏觀調(diào)控政策的分析及建議[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2011年14期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 吳碩思;黃建新;;人民幣基準(zhǔn)利率的AGARCH非參數(shù)模型[A];發(fā)展的信息技術(shù)對(duì)管理的挑戰(zhàn)——99’管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議專輯（下）[C];1999年

2 溫彬;;我國利率市場化后基準(zhǔn)利率選擇的實(shí)證研究[A];中國金融學(xué)會(huì)第八屆優(yōu)秀論文評(píng)選獲獎(jiǎng)?wù)撐募痆C];2005年

3 劉惠蓉;;投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)適用性分析[A];全國經(jīng)濟(jì)管理院校工業(yè)技術(shù)學(xué)研究會(huì)第六屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];1997年

4 龐洪梅;;當(dāng)前貨幣政策與投資增長的博弈[A];投資增長速度研究專題研討會(huì)論文集[C];2006年

5 沈國兵;;匯率機(jī)制改革后人民幣匯率與利率關(guān)系:經(jīng)驗(yàn)研究[A];教育部文科重點(diǎn)研究基地聯(lián)誼會(huì)2008年年會(huì)暨青年經(jīng)濟(jì)學(xué)者論壇論文集[C];2008年

6 賀強(qiáng);張玉良;;2006年我國貨幣政策調(diào)控固定資產(chǎn)投資的效果及問題分析[A];投資增長速度研究專題研討會(huì)論文集[C];2006年

7 吳文鋒;靳瑩;;基于DAG方法的物價(jià)波動(dòng)國際間傳導(dǎo)研究[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

8 何家平;;試論建立和完善適應(yīng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的利率體系[A];中國管理科學(xué)文獻(xiàn)[C];2008年

9 曾建華;李博;;不同時(shí)間長度下的利率平價(jià)實(shí)證檢驗(yàn)與匯率變動(dòng)分析[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

10 劉常榮;;高度警惕和謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)華爾街金融風(fēng)暴的災(zāi)難性襲擊[A];2009年度中國總會(huì)計(jì)師優(yōu)秀論文選[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 楊紅旭 上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長;降息對(duì)樓市的正面效應(yīng)遠(yuǎn)未顯現(xiàn)[N];東方早報(bào);2008年

2 文雨;降息累加效應(yīng)有望扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)頹勢(shì)[N];證券時(shí)報(bào);2008年

3 李軍晶;加息觸動(dòng)地產(chǎn)制冷開關(guān)[N];中國國土資源報(bào);2010年

4 徐壽松;加息影響心理[N];經(jīng)濟(jì)視點(diǎn)報(bào);2007年

5 本報(bào)記者　 陰雪;步入加息周期 樓市隨之降溫？[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2006年

6 本報(bào)地產(chǎn)記者 潘樂;利率上調(diào)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)影響多大？[N];益陽日?qǐng)?bào);2007年

7 馬劍萍;加息后,給房貸算筆新賬[N];蘇州日?qǐng)?bào);2006年

8 徐壽松;加息,向樓市溫和傳達(dá)“緊縮信號(hào)”[N];中國國土資源報(bào);2007年

9 本報(bào)記者 劉圓圓;銀行緊縮房貸 買第二套房需精打細(xì)算[N];貴陽日?qǐng)?bào);2007年

10 曾欣欣;央行加息樓市不驚[N];中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào);2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 郭紅兵;我國基準(zhǔn)收益率曲線的構(gòu)建及其貨幣政策關(guān)聯(lián)性研究[D];暨南大學(xué);2008年

2 張麗娟;我國銀行間貨幣市場利率研究[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

3 陸文磊;基準(zhǔn)利率傳導(dǎo)和管理的金融市場微觀機(jī)制研究[D];華東師范大學(xué);2008年

4 周麗;利率衍生品定價(jià)研究[D];北京理工大學(xué);2006年

5 閔遠(yuǎn)光;利率平滑操作的宏觀微觀合意性—理論、機(jī)制及應(yīng)用[D];上海交通大學(xué);2009年

6 汪洋;國債的金融效應(yīng)研究[D];遼寧大學(xué);2008年

7 李海英;人民幣利率互換衍生產(chǎn)品定價(jià)研究[D];同濟(jì)大學(xué);2007年

8 劉曉曙;中國市場收益率曲線構(gòu)建比較研究[D];廈門大學(xué);2008年

9 白靜;銀行間債券市場發(fā)展與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

10 顧巧明;基于市場一體化的我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究[D];上海交通大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 閆明健;利率市場化進(jìn)程中我國貨幣市場基準(zhǔn)利率的選擇[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2010年

2 歐陽修順;基于SHIBOR運(yùn)行效應(yīng)的貨幣市場基準(zhǔn)利率選擇研究[D];中國海洋大學(xué);2010年

3 王賀;我國金融市場基準(zhǔn)利率選擇問題研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

4 王利杰;Shibor成為我國貨幣市場基準(zhǔn)利率的可行性研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

5 周珠玲;上海銀行間同業(yè)拆借利率作為我國基準(zhǔn)利率的探討[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

6 張輝;國債市場的貨幣政策效應(yīng)分析[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

7 田莉;中國國債回購市場與基準(zhǔn)利率研究[D];華中科技大學(xué);2007年

8 程展興;中國銀行間同業(yè)拆借利率與回購利率關(guān)系研究及其對(duì)我國基準(zhǔn)利率選擇的探討[D];云南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 俞卓s，

本文編號(hào)：2376231