本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論初探，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

金融系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

林毅夫等:經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論初探

經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論初探

林毅夫 孫希芳 姜 燁*

內(nèi)容提要:處于一定發(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)體的要素稟賦結(jié)構(gòu)決定了該經(jīng)濟(jì)體的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)

結(jié)構(gòu)、具有自生能力的企業(yè)的規(guī)模特征和風(fēng)險(xiǎn)特性,從而形成對(duì)金融服務(wù)的特定需求。另

一方面,各種金融制度安排在動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置資金和分散風(fēng)險(xiǎn)方面各有優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。因

此,各個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)需要與相應(yīng)階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)的需求相適

應(yīng),以有效地實(shí)現(xiàn)金融體系的基本功能,促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞:金融結(jié)構(gòu) 比較優(yōu)勢(shì) 最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)

一、引 言

無須贅言,金融體系在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要。在現(xiàn)實(shí)中,世界各國(guó)的金融體系結(jié)構(gòu)存在巨大差異。如何理解這些差異及其與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系,不僅是一個(gè)頗有爭(zhēng)議的學(xué)術(shù)論題,而且具有很強(qiáng)的政策含義。有大量的文獻(xiàn)圍繞銀行和金融市場(chǎng)在金融體系中的相對(duì)重要性及其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響展開爭(zhēng)論,也有不少文章討論各種不同的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣,但是相關(guān)研究并未達(dá)成一致的看法。本文將提出并論證/經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)0理論假說,為探討金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的相互關(guān)系提供一個(gè)新的視角。

現(xiàn)有文獻(xiàn)著重從分析各種金融制度安排的特性出發(fā),討論不同金融結(jié)構(gòu)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可能影響。然而,不同的金融制度安排在動(dòng)員儲(chǔ)蓄、分散風(fēng)險(xiǎn)和配置資金方面的機(jī)制與方式各有優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì),單方面討論金融體系的特性往往難以確定何種金融結(jié)構(gòu)更有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為了分析金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系,需要從金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特性兩個(gè)方面入手。處于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)體具有不同的要素稟賦結(jié)構(gòu),并由此內(nèi)生決定了與其相適應(yīng)的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),而處于不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)具有不同的規(guī)模特征、風(fēng)險(xiǎn)特性和融資需求,因此,處于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于金融服務(wù)的需求存在系統(tǒng)性差異。只有金融體系的結(jié)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相互匹配,才能有效地發(fā)揮金融體系的基本功能,促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的每個(gè)階段,都存在與其最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)。如果金融體系的實(shí)際結(jié)構(gòu)背離了其最優(yōu)路徑,則會(huì)降低金融體系的效率,抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

本文下面的內(nèi)容包括四部分:第二部分界定金融結(jié)構(gòu)的含義,并對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)做一簡(jiǎn)要評(píng)述;第三部分詳細(xì)闡述最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論假說;第四部分討論最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論所隱含的政策含義;最后一部分對(duì)全文進(jìn)行總結(jié)。

二、金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展:相關(guān)文獻(xiàn)

(一)本文關(guān)于金融結(jié)構(gòu)的界定* 林毅夫,世界銀行;孫希芳,韓國(guó)首爾國(guó)立大學(xué),電子信箱:sunnyxfs@;姜燁:中國(guó)工商銀行總行。作者感謝教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目/經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融結(jié)構(gòu)研究0(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):04JJD790001)的資助。同時(shí),作者感謝審稿人的修改意見,但文責(zé)自負(fù)。

  本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論初探，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。