【摘要】：金融資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性對于投資者的分散化投資與資產(chǎn)配置決策有著重要的影響。股票和債券是可供投資者選擇的最主要的兩種金融資產(chǎn)�；贒CC(Dynamic ConditionalCorrelation)多元變量GARCH模型(Multivariate GARCH Model)對我國股票市場和債券市場收益之間的相關(guān)性進行估計,結(jié)果表明我國股票和債券收益之間的相關(guān)性呈現(xiàn)出動態(tài)時變的特征,并且相關(guān)性的波動性很大。此外,通過對影響我國股票和債券收益之間相關(guān)性的主要因素進行的分析,發(fā)現(xiàn)通貨膨脹率和股票市場風險會對我國股票和債券收益之間的相關(guān)性產(chǎn)生顯著影響。
[Abstract]:The correlation between the return of financial assets has an important impact on the diversification of investors and asset allocation decisions. Stocks and bonds are the two main financial assets available to investors. Based on DCC (Dynamic ConditionalCorrelation) multivariate variable GARCH model (Multivariate GARCH Model), the correlation between stock market and bond market is estimated. The results show that the correlation between stock and bond returns is dynamic and time-varying. And the volatility of correlation is high. In addition, through the analysis of the main factors that affect the correlation between stock and bond returns, it is found that inflation rate and stock market risk will have a significant impact on the correlation between stock and bond returns in China.
【作者單位】： 廈門大學金融系;興業(yè)證券;
【基金】：國家自然科學基金面上項目“非完美信息下基于觀點偏差調(diào)整的資產(chǎn)定價”(70971114);國家自然科學青年項目“投資者風險偏好:度量與應(yīng)用”(71101121) 教育部人文社科研究青年基金項目“限價指令簿、投資者交易行為及市場質(zhì)量”(11Y JC 790014)
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：2366700