【摘要】：中國當(dāng)前面臨著人民幣升值和通貨膨脹雙重壓力,央行通過票據(jù)沖銷操作來控制匯率和穩(wěn)定物價。基于外匯干預(yù)經(jīng)典理論,對匯改以來中國央行票據(jù)沖銷操作的有效性和可持續(xù)性進(jìn)行實證研究。研究發(fā)現(xiàn),自匯改以來,中國央行票據(jù)沖銷操作較為有效,能夠?qū)_銷操作的工具變量和最終目標(biāo)產(chǎn)生影響,但中國長期國際收支順差積累的巨大期末余額,一定程度上減弱了央票發(fā)行的實際沖銷效用。
[Abstract]:China is facing pressure from both appreciation and inflation. The central bank controls exchange rates and stabilizes prices through notes sterilisation. Based on the classical theory of foreign exchange intervention, this paper makes an empirical study on the effectiveness and sustainability of notes sterilisation by the people's Bank of China (PBoC) since the exchange rate reform. The study found that since the exchange rate reform, the notes sterilisation operation of the people's Bank of China has been more effective and can have an impact on the tool variables and the ultimate goal of the sterilisation operation, but the huge closing balance accumulated in China's long-term balance of payments surplus. To a certain extent, the issuance of central bills to reduce the actual sterilisation effectiveness.
【作者單位】： 中山大學(xué)國際商學(xué)院;華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“農(nóng)產(chǎn)品期貨市場波動率的預(yù)測以及預(yù)測精度評價研究”(71203067) 中國博士后科學(xué)基金“我國金融市場發(fā)展與居民消費平滑研究”(2011M500134) 廣東省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項目“廣東省居民消費平滑研究”(GD11YLJ01) 廣東高校優(yōu)秀青年創(chuàng)新人才培養(yǎng)計劃項目“考慮流動性約束和不確定性的廣東省城鎮(zhèn)居民消費研究”(WYM11004) 廣東省高等學(xué)校高層次人才項目“最優(yōu)再保險、投資與分紅的模型與策略研究” 中山大學(xué)青年教師起步資助計劃(41000-3181404) 中山大學(xué)985工程三期建設(shè)項目
【分類號】：F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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5 劉曉U，

本文編號：2364762