【摘要】：根據(jù)中國貨幣政策特點(diǎn),結(jié)合馬氏域變模型,本文考察了通縮、輕微通脹、溫和通脹和高通脹等四個(gè)狀態(tài)下的中央銀行貨幣政策反應(yīng)規(guī)則。結(jié)果表明,不同狀態(tài)下中央銀行貨幣政策目標(biāo)在控制物價(jià)和維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長之間具有明顯差異。其中,輕微通脹狀態(tài)下貨幣政策更偏向于對(duì)增長目標(biāo)的保障;溫和通脹狀態(tài)下中央銀行在保障增長的同時(shí),雖然對(duì)通脹的關(guān)注有所提高,但對(duì)產(chǎn)出的反應(yīng)程度較輕微通脹階段略有下降;而在通縮和高通脹狀態(tài)下,即物價(jià)水平偏離目標(biāo)值較大時(shí)貨幣政策更集中于對(duì)物價(jià)的調(diào)控。在通縮或高通脹狀態(tài)下,由于利率可調(diào)節(jié)空間縮小,因此,中央銀行應(yīng)對(duì)行為更加謹(jǐn)慎,同時(shí)會(huì)配合其他應(yīng)對(duì)政策。
[Abstract]:According to the characteristics of China's monetary policy and the Markov domain model, this paper investigates the central bank's monetary policy response rules under four conditions: deflation, mild inflation, moderate inflation and high inflation. The results show that there are significant differences between the monetary policy objectives of the central bank and the control of prices and the maintenance of sustained economic growth under different conditions. Among them, monetary policy is more inclined to protect the growth target under the condition of slight inflation; At the same time, the central bank pays more attention to inflation, but the degree of response to output is slightly lower than that of mild inflation. Under the condition of deflation and high inflation, that is, when the price level deviates from the target value, the monetary policy is more concentrated on the adjustment and control of the price. In the face of deflation or high inflation, the central bank is more cautious in its response to the shrinking room for adjustable interest rates, while coordinating other policy responses.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)財(cái)務(wù)金融系;中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所;南開大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究所;
【基金】：教育部人文社科青年基金(10YJC790196) 南開大學(xué)人文社會(huì)科學(xué)校內(nèi)青年項(xiàng)目(NKQ09017)階段性成果
【分類號(hào)】：F224;F822.0;F124

【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2363524