【摘要】：文章基于中國上市公司2004-2010年動態(tài)面板數(shù)據(jù)GMM方法,在證券市場非有效的背景下考察了高管薪酬契約對公司投資行為的影響。研究結(jié)果顯示,無論是貨幣薪酬還是高管持股激勵,高管薪酬激勵和股票錯誤定價對公司投資行為的影響具有交互作用,股票市場的投機行為會誘使高管為增加從股權(quán)激勵中得到的收入而更多地投資。同時,這一關(guān)系在實際控制人性質(zhì)不同的企業(yè)存在差異。
[Abstract]:Based on the dynamic panel data (GMM) method of Chinese listed companies from 2004 to 2010, this paper examines the effect of executive compensation contracts on corporate investment behavior under the background of non-effective securities market. The results show that whether monetary compensation or executive stock ownership incentive, executive compensation incentive and stock mispricing have an interactive effect on corporate investment behavior. Speculation in the stock market induces executives to invest more in order to increase their income from equity incentives. At the same time, the relationship in the actual control of the nature of different enterprises exist differences.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;浙江理工大學(xué)金融研究所;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究基金項目(11YJC790281) 浙江省軟科學(xué)項目(2011C35050) 浙江省經(jīng)濟管理實驗教學(xué)示范中心建設(shè)項目(SB1009001-EP)
【分類號】：F272.92;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

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【共引文獻(xiàn)】

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：2359102