【摘要】：改革開放30多年來,隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,資本市場發(fā)展勢頭也突飛猛進(jìn),逐漸發(fā)展成為支持我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)有力發(fā)展的重要市場之一。但我國場外交易市場從20世紀(jì)80年代發(fā)展至今一直步履蹣跚,沒能形成完整統(tǒng)一的體系。近年來隨著資本市場政策逐漸放開,以新三板為代表的一批場外交易市場的啟動標(biāo)志著我國場外交易市場的再次興起。2008年9月天津股權(quán)交易所在濱海新區(qū)注冊成立,從建立至今,天津股權(quán)交易所發(fā)展迅速,成功為許多中小微企業(yè)提供了一條新的融資途徑。天津股權(quán)交易所作為我國場外交易市場的“試驗田”,無論是在交易制度、監(jiān)管制度、市場結(jié)構(gòu)或是監(jiān)管制度等方面都積極借鑒國外優(yōu)秀場外交易市場發(fā)展經(jīng)驗,并結(jié)合我國實際國情應(yīng)用于天津股權(quán)交易市場當(dāng)中來,為推進(jìn)天津乃至我國場外交易市場的發(fā)展做出了一定程度的貢獻(xiàn)。本文從對天津股權(quán)交易所的實地調(diào)研出發(fā),結(jié)合我國場外交易市場發(fā)展現(xiàn)狀,尤其是天津場外交易市場發(fā)展情況,深入分析天津股權(quán)交易所獨特的發(fā)展模式,包括其融資模式、交易定價模式、市場結(jié)構(gòu)模式和監(jiān)管模式等。并通過對比國內(nèi)新三板市場發(fā)展情況,分析并總結(jié)天津股權(quán)交易所探索成功之處與亟待解決的問題,提出推動天津股權(quán)交易所進(jìn)一步發(fā)展的對策建議：健全相關(guān)法律制度；明確市場的監(jiān)管歸屬；建立天津股權(quán)交易所與其他資本市場間轉(zhuǎn)板通道；完善天津股權(quán)交易所做市商制度；適當(dāng)調(diào)整掛牌準(zhǔn)入門檻等。同時,論文結(jié)論也可以為其他場外交易市場的進(jìn)一步發(fā)展提供借鑒,以促進(jìn)我國場外交易市場整體水平的提高。
[Abstract]:Since the reform and opening up for more than 30 years, with the rapid development of China's economy, the development of the capital market has also developed by leaps and bounds, and has gradually developed into one of the important markets to support the continued development of our economy. However, the OTC market in China has been faltering since 1980's and failed to form a complete and unified system. In recent years, with the gradual liberalization of the capital market policy, the launch of a number of OTC markets, represented by the new third Board, marks the re-emergence of the OTC market in China. In September 2008, Tianjin Stock Exchange was registered in Binhai New area. Since its establishment, the Tianjin Stock Exchange has developed rapidly and successfully provided a new way of financing for many small and medium enterprises. The Tianjin Stock Exchange, as an "experimental field" of our country's over-the-counter trading market, actively draws lessons from foreign excellent over-the-counter market development experiences in terms of trading system, regulatory system, market structure, and regulatory system, etc. Combined with the actual situation of our country, it has made some contribution to the development of Tianjin and even our over-the-counter market. Based on the field investigation of Tianjin Stock Exchange, combined with the development of over-the-counter market in China, especially the development of over-the-counter market in Tianjin, this paper deeply analyzes the unique development mode of Tianjin Stock Exchange, including its financing mode. Transaction pricing model, market structure model and regulatory model. By comparing the development of the new three boards in China, this paper analyzes and summarizes the success of Tianjin Stock Exchange and the problems to be solved urgently, and puts forward some countermeasures and suggestions to promote the further development of Tianjin Stock Exchange: perfecting the relevant legal system; It is necessary to define the supervision and ownership of the market, to establish the transfer channel between Tianjin Stock Exchange and other capital markets, to perfect the market maker system of Tianjin Stock Exchange, and to adjust the threshold of listing entry appropriately. At the same time, the conclusion of the paper can also provide reference for the further development of other OTC markets in order to promote the overall level of OTC market in China.
【學(xué)位授予單位】：天津財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51

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