【摘要】：政策因素對中國股票市場的波動具有重要影響.首先對中國股票市場的政策因素進(jìn)行系統(tǒng)的分類并量化;其次,以上證綜合指數(shù)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差及上、下半標(biāo)準(zhǔn)差度量股票市場波動性,應(yīng)用多元回歸模型,從市場總體和不同市場環(huán)境兩個方面分析了各類政策因素對我國股票市場波動的影響.研究發(fā)現(xiàn):政策因素是影響我國股市波動的主要因素,其在牛市行情中對市場波動的影響大于熊市行情,對股市向下波動的解釋程度大于向上波動的解釋程度.研究結(jié)果表明:政策因素更容易在牛市行情中對股市波動產(chǎn)生影響,更容易引起股市向下波動.
[Abstract]:Policy factors have an important impact on the volatility of China's stock market. Firstly, the policy factors of Chinese stock market are systematically classified and quantified. Secondly, the stock market volatility is measured by the standard deviation and the upper and lower standard deviation of the return rate of the Shanghai Composite Index, and the multivariate regression model is applied to measure the volatility of the stock market. This paper analyzes the influence of various policy factors on the fluctuation of stock market in China from two aspects: market overall and different market environment. It is found that the policy factor is the main factor that affects the fluctuation of stock market in China. In the bull market, the influence of the policy factor on the market fluctuation is greater than that of the bear market, and the explanation degree of the downward fluctuation of the stock market is greater than that of the upward fluctuation. The results show that policy factors are more likely to have an impact on stock market volatility in the bull market and more likely to cause the stock market to fluctuate downward.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;西部證券股份有限公司;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71271008) 上海財經(jīng)大學(xué)211第3期資助項目(2007330060)
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2345984