【摘要】：非金融部門利潤率的下降是導致信用擴張的內生性原因,信用游離于實體經濟之外、單純在金融系統(tǒng)內循環(huán)是房價上漲和波動的主要推動力。信貸擴張和房價波動相互影響,但信貸擴張對房價的影響遠遠大于房價上漲對信貸擴張的影響;信貸擴張對房價的放大機制即加速器效應在國際房地產市場普遍存在,加速器效應是房價順周期性變化的潛在原因,但房價上漲引起信貸進一步擴張的加速器效應不存在。以美日為代表的發(fā)達國家的實體經濟利潤率下降、信用擴張、房價泡沫的累積、直至危機爆發(fā)的歷史經驗值得深思。
[Abstract]:The decline of profit margin in non-financial sector is the endogenous cause of credit expansion. Credit dissociates from the real economy, and circulation within the financial system is the main driving force for house price to rise and fluctuate. Credit expansion and house price fluctuation affect each other, but the impact of credit expansion on house price is far greater than that of rising house price on credit expansion. The accelerator effect is widely used in the international real estate market. The accelerator effect is the potential cause of the pro-cyclical change of the house price, but the accelerator effect of the further expansion of the credit caused by the rise of the house price does not exist. The historical experience of the developed countries, represented by the United States and Japan, such as the decline of real economy profit margin, credit expansion, the accumulation of house price bubble and the outbreak of crisis, is worth pondering.
【作者單位】： 暨南大學金融研究所與金融系;
【基金】：教育部人文社會科學項目《全球新型金融危機影響我國金融穩(wěn)定的傳染機制研究》(09YJA790087) 廣東省優(yōu)秀博士學位論文資助項目(sybzzxm201032) 暨南大學金融研究所創(chuàng)新項目《貨幣政策、空間效應與房價波動的理論及實證》資助
【分類號】：F293.3;F832.4;F224

【參考文獻】

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本文編號：2320020